NOWY JORK, 9 marca 2026, 10:33 EDT
Invesco QQQ Trust spadł w poniedziałek rano, zniżkując o 1,34% do poziomu 591,74 USD w połowie poranka w Nowym Jorku, gdy ceny ropy przekroczyły 100 USD za baryłkę. Wzrost napędzany przez sztuczną inteligencję, który ostatnio podniósł amerykańskie akcje, osłabł, a inwestorzy wycofali się z sektora technologicznego po wcześniejszym zignorowaniu nagłówków o wojnie.
Ta zmiana się wyróżnia: QQQ służy jako łatwy punkt wejścia dla inwestorów chcących skorzystać z wiodących akcji AI z indeksu Nasdaq-100. ETF odzwierciedla 100 największych niefinansowych spółek na Nasdaq, a według ETF Database niemal połowa—47,69%—jego aktywów jest skoncentrowana w 10 największych pozycjach. QQQ jest wyceniany na 31,89-krotność zysków, co jest zauważalnie wyżej niż średnia kategorii wynosząca 20,55.
Kapitał już wcześniej zaczął odpływać przed poniedziałkowym spadkiem. Według danych ETF Channel cytowanych przez Nasdaq.com, QQQ odnotował około 4,0 miliarda dolarów odpływów netto w tygodniu rozpoczynającym się 5 marca. ETF Database podaje, że kolejne 810,16 miliona dolarów wypłynęło w ciągu ostatnich pięciu dni. Tańszy QQQM od Invesco, który posiada około 72,2 miliarda dolarów aktywów, zanotował w tym okresie odpływ 165,15 miliona dolarów i spadł o 1,35% w poniedziałek.
Makroekonomiczne przeciwności nie ustępują. Główne indeksy Wall Street spadły na otwarciu w poniedziałek, po tym jak raport Reutersa wskazał na gwałtowny wzrost cen ropy i odnowione obawy inflacyjne. Ekonomista Jefferies Mohit Kumar zwrócił uwagę, że rynki stóp procentowych już zakładają, że ropa utrzyma się powyżej 100 dolarów przez pewien czas—warunki, które, jak powiedział, powinny jeszcze bardziej obniżać ceny akcji. Dyrektor generalny F/m Investments Alex Morris nazwał 100-dolarową ropę „emocjonalnym wyzwalaczem” dla amerykańskich inwestorów zaledwie w zeszłym tygodniu. Teraz ten próg został przekroczony. Reuters
Mimo to, historia AI stojąca za QQQ nie słabnie. W zeszłym tygodniu Broadcom prognozował ponad 100 miliardów dolarów sprzedaży chipów AI na przyszły rok. Reuters zauważył, że Alphabet, Microsoft, Amazon i Meta są na dobrej drodze, by w tym roku zainwestować ponad 600 miliardów dolarów w infrastrukturę AI. Przy takich liczbach łatwiej zrozumieć, dlaczego inwestorzy wracają do tej samej grupy największych spółek technologicznych, gdy rynek odzyskuje równowagę.
Nerwowość zaczyna być widoczna. „Szok na rynku ropy jest na tyle duży, że inwestorzy zaczynają obawiać się szerszego uderzenia makroekonomicznego” – powiedziała w poniedziałek Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo Bank. Mimo to, kupujący spadki nie zniknęli. „Inwestorzy detaliczni kupują po niskich cenach, licząc na szybkie odbicie kursów akcji po zakończeniu kryzysu” – powiedział Huh Jae-hwan, analityk Eugene Investment Securities w Seulu. Reuters
Niedźwiedzie ryzykują, że ten napływ środków zniknie równie szybko, jak się pojawił. Reuters w piątek zauważył, że działy opcji i kontraktów terminowych wciąż wyceniają szok na rynku ropy jako krótkotrwałe zakłócenie—napięcie koncentruje się głównie na początku krzywej cen ropy. Brian E. Kinsella, były ekspert ds. energii w Goldman Sachs, powiedział Reutersowi, że rynek skłania się ku tymczasowemu, logistycznemu potknięciu, a nie czemuś większemu. Jeśli ceny ropy wkrótce się uspokoją, ostatni spadek QQQ może okazać się jedynie zabezpieczeniem, a nie oznaką wycofywania się inwestorów z AI.
W grudniu Invesco przekształciło QQQ z funduszu powierniczego w otwarty ETF, obniżyło całkowity wskaźnik kosztów do 0,18% i umożliwiło reinwestowanie dochodu. Obniżka opłat jednak nie zmienia istoty funduszu: QQQ nadal zarządza około 403,2 miliardami dolarów, a lista 100 spółek wciąż maskuje rzeczywistość—wyniki zależą głównie od kilku gigantów AI.
