LONDYN, 13 marca 2026, 14:52 GMT
Akcje Reckitt Benckiser lekko wzrosły w piątek, podbite informacją o skupie 140 000 akcji przeprowadzonym 12 marca — w ramach nowej transzy o wartości 540 mln funtów, uruchomionej na początku tego tygodnia. Do godziny 14:42 GMT akcje kosztowały 5 325 pensów, co oznacza wzrost o 0,17% w trakcie sesji, według szacunków Cboe Europe. 1
Timing nie jest tu tylko szczegółem. Skup akcji nastąpił zaledwie kilka dni po tym, jak roczne wyniki Reckitt wywołały spadek o ponad 6% — największy jednodniowy spadek akcji od prawie roku. Inwestorzy skupili się na niepewnych perspektywach marży i zysku na akcję w 2026 roku, ignorując solidną sprzedaż na rynkach wschodzących. 2
Deutsche Bank prowadzi nową transzę, zgodnie z regulacyjnym zgłoszeniem z 9 marca, z planami zwrotu do 540 mln funtów do 27 lipca. Akcje odkupione w tej rundzie trafią do skarbu spółki, zamiast być natychmiast umorzone; wcześniejsze transze przyniosły akcjonariuszom odpowiednio 250 mln i 206 mln funtów. 3
5 marca Reckitt prognozował, że Core Reckitt osiągnie w 2026 roku wzrost przychodów porównywalnych o 4% do 5%, po uwzględnieniu efektów walutowych i ewentualnych zmian w portfelu. Firma wskazała na łagodniejszy sezon przeziębień i grypy oraz trudny rynek europejski, a także ostrzegła przed rozwodnieniem EPS związanym ze sprzedażą Essential Home. Program Fuel for Growth ma natomiast pochłonąć „koszty osierocone” — koszty ogólne pozostające po sprzedaży aktywów. 4
To sprawia, że inwestorzy wciąż interesują się akcjami. „Korzyść marżowa ze sprzedaży Essential Home jest równoważona przez koszty osierocone i FX,” powiedział analityk Quilter Cheviot Chris Beckett, wskazując na negatywny wpływ kursów walutowych po publikacji wyników. 2
Rynki wschodzące pozostają kluczowe dla optymizmu zarządu. Dyrektor generalny Kris Licht nazwał te regiony „kluczowymi do wygrania” dla firmy, po lepszym od oczekiwań wzroście przychodów bazowych w 2025 roku o 5,2% — napędzanym przez Chiny i Indie — co przekroczyło deklarowany przez Reckitt średnioterminowy przedział 4%–5%. 2
Reckitt podąża utartą ścieżką. Producent Durexa ogranicza działalność w wolniej rosnących segmentach, podobnie jak Unilever i Nestle, i przenosi uwagę na marki z wyższymi marżami. Zbycie aktywów może jednak pozostawić pewne koszty widoczne, zanim pojawią się efekty poprawy efektywności. 2
Ryzyko jest tutaj trudne do przeoczenia. Europa może pozostać ospała, wojny cenowe mogą się przeciągać, a jeśli sezon przeziębień i grypy okaże się łagodny, grupa może nie otrzymać wsparcia w pierwszym kwartale. CEO Licht był szczery wobec analityków: „Europa prawdopodobnie pozostanie trudna.” CFO Shannon Eisenhardt ze swojej strony jasno stwierdziła, że postęp marży w 2026 roku zależy od „tego, ile z tych kosztów osieroconych zrównoważymy w 2026 roku.” 5
Kwestia Mead Johnson Nutrition pozostaje nierozwiązana. Reckitt prognozuje jednocyfrowy wzrost organiczny na 2026 rok, po spadku o kilka procent w pierwszym kwartale. Grupa nie wykluczyła jeszcze żadnych strategicznych posunięć wobec tej działalności; przegląd nadal trwa. Po niewielkim wzroście w piątek, akcje zakończyły tydzień 4,6% niżej na przestrzeni pięciu sesji. 4
