ロンドン、2026年3月13日、14:52 GMT
レキットベンキーザーは金曜日に上昇し、3月12日に実施された14万株の自社株買いのニュースに後押しされました。これは今週初めに開始された新たな5億4,000万ポンド分の一部です。14:42 GMT時点で、株価は5,325ペンスとなり、Cboe Europeの推計によると、このセッションで0.17%の上昇となりました。（ Sharecast）
ここでのタイミングは単なる細部ではありません。この自社株買いは、レキットの通期決算発表後に6%以上の下落を引き起こしたわずか数日後に行われました。これは過去1年で最大の1日下落率です。投資家は2026年の利益率や1株当たり利益（EPS）の見通しの不透明さに注目し、新興市場での堅調な売上を無視しました。（ Reuters）
ドイツ銀行が新たな分割分の主幹事を務めており、3月9日の規制当局への提出書類によると、7月27日までに最大5億4,000万ポンドを株主に還元する計画です。今回のラウンドで買い戻された株式は直ちに消却されず、自己株式として保有されます。以前の分割分では2億5,000万ポンドと2億600万ポンドが株主に還元されました。（ Investegate）
3月5日、レキットはコア事業が2026年に4%から5%の実質売上成長を達成すると予測しました。これは為替変動やポートフォリオの変化を調整したものです。同社は、風邪・インフルエンザシーズンの弱さや欧州市場の厳しさ、さらにEssential Home事業売却に伴うEPS希薄化への警戒感を示しました。一方、Fuel for Growthプログラムは、資産売却後に残る「ストランデッドコスト」（残存間接費）を吸収することを目的としています。（ Reckitt）
これが投資家を株式の周りに引き寄せ続けています。「Essential Homeの売却による利益率の恩恵は、ストランデッドコストと為替の影響で相殺されています」とQuilter Cheviotのアナリスト、クリス・ベケット氏は決算後の為替の重しを指摘しました。（ Reuters）
新興市場は経営陣の楽観的な見方の中心にあります。最高経営責任者（CEO）のクリス・リヒト氏は、これらの地域を同社にとって「必勝の市場」と呼び、中国とインドが牽引した2025年のコア実質売上成長率5.2%（同社の中期目標4%～5%を上回る）を受けての発言です。（ Reuters）
レキットはよくある道をたどっています。Durexのメーカーである同社は、ユニリーバやネスレと同様に成長の遅い事業を縮小し、利益率の高いブランドに注力しています。ただし、事業売却は効率化の効果が現れる前にコストの残存が表面化することがあります。（ Reuters）
ここでリスクを見逃すのは難しい。ヨーロッパは低迷し続ける可能性があり、価格競争が長引くかもしれない。さらに、風邪やインフルエンザのシーズンが穏やかに推移すれば、グループは第1四半期の支援をほとんど得られないかもしれない。CEOのリヒト氏はアナリストに率直に語った。「ヨーロッパは今後も厳しい状況が続くでしょう。」CFOのシャノン・アイゼンハート氏も、2026年の利益率の進展は「2026年内にどれだけこれらの埋没コストを相殺できるかにかかっている」と明言した。（ Reckitt）
Mead Johnson Nutritionの問題は未解決のままだ。Reckittは、2026年の実質ベースでの成長率を1桁台前半と予測しており、第1四半期には1桁台半ばの減少を見込んでいる。グループはこの事業に関するいかなる戦略的な動きもまだ排除しておらず、見直しは継続中だ。金曜日に小幅な上昇があったものの、株価は5営業日で4.6%下落して1週間を終えた。（ Reckitt）
