LINZ, Áustria, 7 de maio de 2026, 14:04 (CEST)
As ações da Kontron caíram na quinta-feira, com os investidores digerindo a notícia de uma possível oferta de aquisição pela Ennoconn—sua maior acionista—ao mesmo tempo em que reagiam aos decepcionantes números de vendas do primeiro trimestre e a uma proposta para eliminar 500 cargos.
A Kontron informou que o conselho da Ennoconn aprovou medidas que podem elevar sua participação acima da marca de 30%. Esse limite significa que a Ennoconn seria obrigada a fazer uma oferta obrigatória pelo restante, com o preço em discussão de €23,50 por ação, caso seja acionado.
O momento é fundamental aqui: o preço especulado da oferta mal oferece um prêmio. O Handelsblatt, citando a Reuters, observou que a Kontron fechou a quarta-feira a €23,08. Isso deixa a oferta especulada de €23,50 apenas pouco menos de 2% acima, avaliando a empresa de Linz listada no SDax em cerca de €1,5 bilhão.
No final de 2025, a Ennoconn detinha 27,9% da Kontron, mostram dados de acionistas da Kontron. O grupo taiwanês é afiliado à Foxconn, conhecida mundialmente pela fabricação de eletrônicos e seu trabalho com a Apple. Essa conexão pode moldar o negócio, sugerindo interesses industriais mais amplos além de uma simples aquisição de small-cap.
A Kontron observou que a Ennoconn pode atingir o limite tanto adquirindo mais ações quanto simplesmente como resultado do próprio programa de recompra da Kontron, que continua reduzindo o número de ações consideradas para a participação. Para não comprometer uma possível oferta, a Kontron reduziu o preço máximo em seu programa de recompra para €23,50, ante €24.
O mercado teve que analisar um cenário misto no último relatório trimestral da empresa. A receita reportada caiu 5,6% para €363,7 milhões no primeiro trimestre, mas em uma base comparável, houve na verdade um aumento de 1,7%. O EBITDA ajustado, que exclui certos encargos não monetários, subiu 1,5%. O lucro líquido atribuível aos acionistas, no entanto, caiu para €14,0 milhões contra €20,1 milhões.
A Kontron planeja eliminar 500 cargos em sua divisão Greentec até agosto, visando economizar mais de €30 milhões em despesas anuais. A empresa se prepara para um encargo único de €25 milhões ao concluir a venda de quase toda a Jumptec, sua divisão de módulos, e ao se desfazer dos serviços de TI na Hungria e na Bulgária.
O CEO Hannes Niederhauser apresentou a estratégia da empresa como uma mudança para a fabricação “local para local” nos EUA, com laços mais estreitos com a Ennoconn/Foxconn para operações na China e Sudeste Asiático. Essa abordagem, afirmou ele no comunicado trimestral, visa aumentar a presença da Kontron nesses mercados-chave. O objetivo: elevar a participação da receita do grupo proveniente dos Estados Unidos, China e Sudeste Asiático para 30% até 2028—o dobro dos atuais 15%. MarketScreener
Martin Comtesse, do Jefferies, não mudou sua classificação de “Compra” para a Kontron, mantendo o alvo de €27, mas disse que a receita ficou aquém e classificou o primeiro trimestre como um “início morno de ano”. Ele observou que os resultados ficaram em segundo plano diante da especulação sobre uma possível oferta da Ennoconn. Finanznachrichten
Os concorrentes não estão parados. A Kontron foca em IoT industrial e computação embarcada, mas a MarketsandMarkets destaca Advantech, Beckhoff e Siemens como grandes concorrentes em PCs industriais. Mais envolvimento da Foxconn ou Ennoconn pode não acirrar uma guerra de ofertas agora; em vez disso, levanta questões maiores sobre a cadeia de suprimentos e a futura expansão asiática da Kontron.
Aqui está o ponto: ainda não há uma oferta oficial na mesa. A Kontron ainda não tomou uma decisão final, então, a menos que a proposta seja apresentada—ou a Ennoconn desista—os investidores continuam diante de um prêmio pequeno, custos de reestruturação iminentes e ações próximas ao preço sugerido da oferta.
