LINZ, Österreich, 7. Mai 2026, 14:04 (CEST)
Die Aktien von Kontron fielen am Donnerstag, während Investoren Nachrichten über ein mögliches Übernahmeangebot von Ennoconn – dem größten Aktionär – verdauten und gleichzeitig auf enttäuschende Umsatzzahlen des ersten Quartals sowie einen Vorschlag zur Streichung von 500 Stellen reagierten.
Kontron teilte mit, dass der Vorstand von Ennoconn Maßnahmen genehmigt hat, die den Anteil über die 30%-Marke treiben könnten. Diese Schwelle würde Ennoconn zu einem Pflichtangebot für den Rest zwingen, wobei der diskutierte Preis bei Auslösung bei 23,50 € pro Aktie liegt.
Das Timing ist hier entscheidend: Der kolportierte Angebotspreis bietet kaum einen Aufschlag. Das Handelsblatt, unter Berufung auf Reuters, verwies auf den Schlusskurs von Kontron am Mittwoch bei 23,08 €. Damit liegt das spekulierte Angebot von 23,50 € nur knapp 2 % höher und bewertet das im SDax gelistete Linzer Unternehmen mit rund 1,5 Milliarden €.
Ende 2025 hielt Ennoconn laut Aktionärsdaten von Kontron 27,9 % an Kontron. Die taiwanesische Gruppe ist mit Foxconn verbunden, das weltweit für Elektronikfertigung und seine Zusammenarbeit mit Apple bekannt ist. Diese Verbindung könnte das Geschäft prägen und auf breitere industrielle Interessen über eine reine Small-Cap-Übernahme hinaus hindeuten.
Kontron wies darauf hin, dass Ennoconn die Schwelle entweder durch den Erwerb weiterer Aktien oder einfach durch Kontrons eigenes Aktienrückkaufprogramm erreichen könnte, das die Zahl der für die Beteiligung gezählten Aktien stetig verringert. Um ein mögliches Angebot nicht zu gefährden, senkte Kontron den Höchstpreis für das Rückkaufprogramm auf 23,50 €, zuvor waren es 24 €.
Der Markt musste im jüngsten Quartalsbericht des Unternehmens eine gemischte Bilanz verarbeiten. Der ausgewiesene Umsatz sank im ersten Quartal um 5,6 % auf 363,7 Millionen €, auf vergleichbarer Basis war das jedoch ein Plus von 1,7 %. Das bereinigte EBITDA, das bestimmte nicht zahlungswirksame Aufwendungen ausschließt, stieg um 1,5 %. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn sank jedoch auf 14,0 Millionen € gegenüber 20,1 Millionen €.
Kontron plant, bis August 500 Stellen in der Greentec-Sparte zu streichen, um die jährlichen Ausgaben um über 30 Millionen € zu senken. Das Unternehmen rechnet mit einer einmaligen Belastung von 25 Millionen €, da es den Verkauf von nahezu ganz Jumptec, seiner Modulsparte, abschließt und IT-Dienstleistungen in Ungarn und Bulgarien abstößt.
CEO Hannes Niederhauser stellte die Strategie des Unternehmens als eine Verlagerung hin zu „local-for-local“-Fertigung in den USA dar, mit engeren Verbindungen zu Ennoconn/Foxconn für die Geschäfte in China und Südostasien. Dieser Ansatz, so sagte er im Quartalsbericht, soll die Präsenz von Kontron in diesen Schlüsselregionen stärken. Das Ziel: Den Anteil des Konzernumsatzes aus den USA, China und Südostasien bis 2028 auf 30 % zu steigern – das Doppelte des derzeitigen Anteils von 15 %. MarketScreener
Martin Comtesse von Jefferies bleibt bei seiner „Buy“-Einschätzung für Kontron und hält am Kursziel von 27 € fest, merkte jedoch an, dass der Umsatz enttäuschte und bezeichnete das erste Quartal als einen „verhaltenen Start ins Jahr“. Er stellte fest, dass die Ergebnisse von Spekulationen um ein mögliches Ennoconn-Angebot in den Hintergrund gedrängt wurden. Finanznachrichten
Die Konkurrenz schläft nicht. Kontron konzentriert sich auf industrielles IoT und Embedded Computing, aber MarketsandMarkets nennt Advantech, Beckhoff und Siemens als wichtige Wettbewerber im Bereich Industrie-PCs. Mehr Engagement von Foxconn oder Ennoconn dürfte derzeit keinen Bieterwettstreit auslösen; vielmehr wirft es größere Fragen zur Lieferkette und zur künftigen Expansion in Asien für Kontron auf.
Der Haken: Ein offizielles Angebot liegt noch nicht vor. Kontron hat noch keine endgültige Entscheidung getroffen, sodass Anleger – sofern das Angebot nicht kommt oder Ennoconn abspringt – weiterhin auf eine geringe Prämie, drohende Restrukturierungskosten und einen Aktienkurs nahe am vorgeschlagenen Angebotspreis blicken.
