Londýn, 8. května 2026, 23:11 BST
Akcie National Grid plc v pátečním obchodování v Londýně mírně vzrostly – ne o moc, ale natolik, aby přitáhly pozornost před zveřejněním celoročních výsledků příští týden a novým pohledem na investiční strategii v hodnotě 70 miliard liber. Akcie vykázaly nárůst o 0,33 % na stránce Barclays poháněné Refinitivem, s prodejními příkazy na 1 277,40p a nákupními na 1 279,20p, přičemž poslední čísla přišla v 15:51 londýnského času.
Zde je v centru pozornosti načasování. National Grid zveřejní své celoroční výsledky 14. května a investoři sledují tři hlavní body: náklady na bouře v USA, regulační vrácení peněz v Nové Anglii a zda společnost zvládne financovat větší výstavbu sítě, aniž by to zatížilo výnosy. Kalendář výsledků Alliance News pro Spojené království také upozorňuje na United Utilities, další regulovanou utilitu, která zveřejní výsledky tentýž den.
Již v dubnu National Grid sdělil investorům, že jeho výsledky za rok končící 31. března odpovídají očekáváním. Společnost poukázala na přibližně 1 pencový čistý dopad na očištěný zisk na akcii (EPS) – s odkazem na poplatky za vrácení peněz zákazníkům v souvislosti s rozhodnutím FERC z 19. března ohledně přenosu v Nové Anglii a také na zvýšené náklady na bouře v USA.
Tancrede Fulop ze společnosti Morningstar, seniorní akciový analytik, odhadl dopad na přibližně 1,3 % EPS za fiskální rok 2026. Zbytek spadá do dříve avizovaného růstu EPS o 6–8 %, poznamenal Fulop a zároveň potvrdil svou cílovou férovou hodnotu 1 440p. Akcie National Grid podle něj „vypadají podhodnoceně“. Morningstar
Klíčovým bodem je zde kapitál. Již v březnu generální ředitelka Zoë Yujnovich představila plány National Grid zvýšit celkové kapitálové investice minimálně na 70 miliard liber do fiskálního roku 2031. Z toho asi 31 miliard je určeno na přenos elektřiny ve Spojeném království, dalších 9 miliard na distribuci elektřiny ve Spojeném království, 17 miliard na regulovaná aktiva v New Yorku a 12 miliard pro Novou Anglii. „Moderní, odolné sítě jsou základem hospodářského růstu,“ uvedla Yujnovich. Zdůraznila také závazek skupiny k „disciplinované realizaci ve velkém měřítku“. Investegate
V centru tohoto všeho stojí RIIO-3. Tento rámec, který určuje, kolik si regulované síťové firmy mohou účtovat a ponechat, prošel v prosinci zásadní aktualizací. V tom měsíci Ofgem schválil 28 miliard liber na modernizaci britských elektrických a plynových sítí v letech 2026 až 2031 – krok, který podle Reuters zvýší do roku 2031 účty domácností o 108 liber, než začnou platit případné úspory. Plán regulátora zahrnuje financování 80 přenosových projektů a souvisejících prací během pěti let.
National Grid souhlasila s dohodou RIIO-T3 pro svou britskou divizi přenosu elektřiny již v březnu. Podle společnosti by tento nový rámec měl umožnit výrazné zvýšení dodávek a téměř zdvojnásobit kapacitu přenosu elektřiny v zemi. National Grid také předpovídá růst základního zisku na akcii (EPS) pro fiskální rok 2027 v rozmezí 13–15 %, přičemž vyšší povolené příjmy by měly podpořit výsledky.
Konkurenční provozovatelé také naskakují na vlnu rozšiřování sítě. SSEN Transmission od SSE plánuje do roku 2030 investovat 29 miliard liber do modernizace sítě pro severní Skotsko. U SP Energy Networks, provozované společností Iberdrola, schválil Ofgem téměř 12 miliard liber financování pro centrální a jižní Skotsko v rámci RIIO-T3. National Grid nyní čelí přeplněnému boji – soupeří o zisk uprostřed tvrdé konkurence o kabely, transformátory, pracovníky a schvalování plánů.
Rizika jsou dostatečně zřejmá. Dubnová aktualizace National Grid to jasně ukázala: počasí v USA a regulatorní rozhodnutí mohou snížit zisky. I s pětiletým plánem společnost spoléhá na regulatorní schválení, zájem zákazníků, stabilní směnné kurzy a udržení svého úvěrového ratingu. Pak je tu ještě odpor veřejnosti. Reuters citovala End Fuel Poverty Coalition, která varovala, že modernizace sítě by se neměla stát „bianko šekem“ pro provozovatele sítí. London South East
První čísla budou zveřejněna ve čtvrtek. Analytici podle poznámky MarketBeat ze 7. května, která se zabývá americkými ADR National Grid, očekávají zisk na akcii 3,24 USD a tržby 16,36 miliardy USD za dané období. V Londýně investoři čelí jiné otázce: zůstane pokles o 1 penny omezený a dokáže vedení skutečně udržet ten 70miliardový projekt na správné cestě, financovaný a pod dohledem regulátora?
