Sydney, 15. Mai 2026, 03:12 AEST
Die Aktien der Commonwealth Bank of Australia erholten sich am Donnerstag etwas, nachdem sie am Vortag einen Rekordabsturz erlitten hatten. Dennoch stehen die Anleger weiterhin vor demselben schwierigen Problem: Die Steuerreform in Canberra und die Unsicherheit, die sie über das Hypothekenwachstum der Bank wirft.
Die CBA stieg um 1,79 % und schloss bei 156,42 A$, womit sie nach dem Einbruch von 10,43 % am Mittwoch, der fast 30 Milliarden A$ ihrer Marktkapitalisierung vernichtete, etwas Boden gutmachte. Diese Erholung in der Spätsitzung am Donnerstag gab den Finanzwerten Auftrieb und schob den S&P/ASX 200 leicht nach oben.
Das Timing ist hier entscheidend. Australiens größter Kreditgeber, die CBA, veröffentlichte ihr Handelsupdate für das Märzquartal genau zu dem Zeitpunkt, als der Bundeshaushalt die Rahmenbedingungen für Immobilieninvestoren veränderte. Ein routinemäßiger Bankbericht wurde plötzlich Teil einer breiteren Debatte über Wohnungsbaukredite, Bankaktienwerte und den steigenden finanziellen Druck auf Haushalte.
Die Bank meldete für das Quartal einen Cash-Netto-Gewinn nach Steuern von etwa 2,7 Milliarden A$, eine Zahl, die einige bilanzielle Anpassungen ausschließt. Sie erhöhte ihre kollektiven Rückstellungen um 200 Millionen A$ – im Wesentlichen eine Aufstockung der Reserven für potenzielle Kreditausfälle, die noch nicht bestimmten Kunden zugeordnet sind. Die Aufwendungen für Wertberichtigungen auf Kredite stiegen auf 316 Millionen A$. „Der Konflikt im Nahen Osten stört kritische Lieferketten und trägt zur globalen Unsicherheit bei“, sagte Vorstandschef Matt Comyn.
Ab dem 1. Juli 2027 gilt das negative Gearing für Wohnimmobilien nur noch für neu gebaute Häuser. Investoren nutzen das negative Gearing, um Mietverluste mit anderen Einkünften zu verrechnen. Der Plan streicht den 50%igen Rabatt auf die Kapitalertragssteuer, führt stattdessen eine inflationsindexierte Berechnung ein und setzt einen Mindeststeuersatz von 30% auf Gewinne fest. Immobilien, die vor dem Haushaltsabend erworben wurden, sind nicht betroffen; für sie gelten weiterhin die alten Regeln.
Der Druck auf die Banken nahm zu. Morgan Stanley-Analysten sehen laut Reuters nun das Wachstum der australischen Hypotheken bis 2027 auf 5,5 % zurückgehen, verglichen mit derzeit 7,5 %, während Investorendarlehen voraussichtlich von 10 % auf 7 % sinken werden. Die Aktien von Westpac, National Australia Bank und ANZ fielen am Mittwoch, da sich Anleger aus dem Sektor zurückzogen.
Die CBA-Ökonomen sind beim Thema Wohnen nicht optimistisch. Trent Saunders, Senior Economist bei der CBA, sagte, die Haushaltsänderungen würden die Hauspreise im Vergleich zu früheren Prognosen wahrscheinlich um etwa 3 % senken, weshalb die Bank ihre Prognose für das Wachstum der Immobilienpreise bis Dezember 2026 von 5 % auf 3 % nach unten korrigierte. Er wies auch darauf hin, dass sich die Preise schneller anpassen könnten, wenn sich die Stimmung ändert.
Derzeit ändern sich die Zinserwartungen kaum, wie die Wahrscheinlichkeiten an den Prognosemärkten zeigen. Auf Polymarket schätzten Händler die Wahrscheinlichkeit, dass die Reserve Bank of Australia auf ihrer Juni-Sitzung den Leitzins unverändert lässt, auf 80 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung unter 1 % lag. Kalshis Zentralbank-Tracker setzte den „Leitzins beibehalten“-Kontrakt der RBA für Juni auf 97 %. Polymarket
Kredite entwickeln sich hier zur eigentlichen Sorge. Anhaltender Druck durch höhere Ölpreise, steigende Lieferkosten und höhere Kreditkosten könnte Banken dazu zwingen, ihre Rückstellungen für faule Kredite zu erhöhen. „Das liegt alles noch vor uns“, sagte Matthew Wilson von Jarden gegenüber Reuters. Angus Gluskie, Geschäftsführer bei Whitefield, bestätigte, dass die Banken „mehr bereitstellen müssten“, falls der Konflikt andauert. Reuters
CBAs Kapitalposition bleibt solide, mit einer harten Kernkapitalquote von 11,6 % – deutlich über dem Mindestwert der Aufsichtsbehörde. Kundeneinlagen deckten 79 % der Finanzierung ab.
Die Hauptfrage ist nicht die Rentabilität der CBA – daran zweifelt niemand. Es geht vielmehr darum, ob Investoren weiterhin bereit sind, für diese Prämie zu zahlen, besonders da der Immobilienumsatz möglicherweise ins Stocken gerät, die Kreditnachfrage der Investoren wackelig erscheint und die Rückstände nicht mehr nur sinken.
