Sídney, 15 de mayo de 2026, 03:12 AEST
Las acciones de Commonwealth Bank of Australia repuntaron un poco el jueves, tras su caída récord del día anterior. Aun así, los inversores siguen lidiando con el mismo problema difícil: la reforma fiscal de Canberra y la incertidumbre que genera sobre el crecimiento hipotecario del banco.
CBA rebotó un 1,79% y cerró en 156,42 dólares australianos, recuperando parte del terreno tras la caída del 10,43% del miércoles que borró cerca de 30.000 millones de dólares australianos de su capitalización bursátil. Esa recuperación al final de la sesión del jueves dio un impulso a los valores financieros y empujó ligeramente al alza el S&P/ASX 200.
El momento aquí es clave. El principal prestamista de Australia, CBA, publicó su actualización comercial del trimestre de marzo justo cuando el presupuesto federal cambió el panorama para los inversores inmobiliarios. Un informe bancario rutinario se convirtió de repente en parte de un debate más amplio sobre el crédito hipotecario, el valor de las acciones bancarias y la creciente presión financiera sobre los hogares.
El banco informó una ganancia neta en efectivo después de impuestos de aproximadamente 2.700 millones de dólares australianos para el trimestre, una cifra que excluye algunos ajustes contables. Añadió 200 millones de dólares australianos a sus provisiones colectivas—básicamente reforzando reservas para posibles pérdidas por préstamos que aún no están vinculadas a clientes concretos. El gasto por deterioro de préstamos subió a 316 millones de dólares australianos. “El conflicto en Oriente Medio está alterando cadenas de suministro críticas y contribuyendo a la incertidumbre global”, dijo el director ejecutivo Matt Comyn.
A partir del 1 de julio de 2027, la deducción por intereses negativos para propiedades residenciales solo se aplicará a viviendas de nueva construcción. Los inversores utilizan la deducción por intereses negativos para compensar pérdidas de alquiler con otros ingresos. El plan elimina el descuento del 50% en el impuesto a las ganancias de capital, introduciendo en su lugar un cálculo indexado por inflación y estableciendo una tasa mínima de impuesto del 30% sobre las ganancias. Las propiedades adquiridas antes de la noche del presupuesto no se verán afectadas; seguirán con las reglas antiguas.
La presión sobre los bancos se intensificó. Los analistas de Morgan Stanley, según Reuters, ahora prevén que el crecimiento hipotecario australiano se desacelere al 5,5% para 2027 desde el 7,5% actual, mientras que los préstamos a inversores se proyectan que bajen al 7% desde el 10%. Las acciones de Westpac, National Australia Bank y ANZ cayeron el miércoles mientras los inversores se retiraban del sector.
Los economistas de CBA no son optimistas sobre la vivienda. Trent Saunders, economista senior de CBA, dijo que los cambios presupuestarios probablemente recorten alrededor de un 3% los precios de la vivienda en comparación con las proyecciones anteriores, lo que llevó al banco a revisar su previsión de crecimiento de precios de viviendas para diciembre de 2026 al 3% desde el 5%. También señaló que los precios podrían ajustarse más rápido si cambia el sentimiento.
Por ahora, las perspectivas sobre las tasas no están cambiando mucho, según las probabilidades de los mercados de predicción. En Polymarket, los operadores estimaban en un 80% la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Australia mantuviera su tasa en la reunión de junio, con menos del 1% de probabilidades de un recorte. El rastreador de bancos centrales de Kalshi situaba el contrato de “Mantener la tasa actual” del RBA para junio en un 97%. Polymarket
El crédito se perfila como la verdadera preocupación aquí. La presión persistente de los precios más altos del petróleo, los costos de suministro y las tasas de endeudamiento podría obligar a los bancos a aumentar sus provisiones para préstamos incobrables. “Todo está por delante de nosotros”, dijo Matthew Wilson de Jarden a Reuters. Angus Gluskie, director general de Whitefield, coincidió en que si el conflicto se prolonga, “los bancos podrían necesitar provisionar más”. Reuters
La posición de capital de CBA sigue siendo sólida, con un ratio de capital ordinario de nivel 1 del 11,6%, cómodamente por encima del mínimo regulatorio. Los depósitos de los clientes cubrían el 79% de su financiación.
La principal pregunta no es la rentabilidad de CBA—nadie debate eso. Es si los inversores todavía están dispuestos a pagar esa prima, especialmente con la rotación de viviendas enfrentando una posible desaceleración, el apetito de crédito de los inversores viéndose inestable y los atrasos ya no solo disminuyendo.
