Sydney, 15 de maio de 2026, 03:12 AEST
As ações do Commonwealth Bank of Australia se recuperaram um pouco na quinta-feira, após sua queda recorde no dia anterior. Ainda assim, os investidores continuam enfrentando a mesma questão difícil: a reforma tributária de Canberra e a incerteza que ela lança sobre o crescimento das hipotecas do banco.
O CBA subiu 1,79% e fechou a A$156,42, recuperando parte do terreno após a queda de 10,43% de quarta-feira, que eliminou quase A$30 bilhões de seu valor de mercado. Essa recuperação no final do pregão de quinta-feira deu um impulso ao setor financeiro e elevou ligeiramente o S&P/ASX 200.
O timing aqui é fundamental. O maior credor da Austrália, o CBA, divulgou sua atualização de resultados do trimestre de março justamente quando o orçamento federal mudou o cenário para os investidores imobiliários. Um relatório bancário rotineiro de repente virou parte de um debate mais amplo sobre crédito imobiliário, valor das ações dos bancos e aumento da pressão financeira sobre as famílias.
O banco informou lucro líquido em dinheiro após impostos de cerca de A$2,7 bilhões no trimestre, valor que exclui alguns ajustes contábeis. Acrescentou A$200 milhões às suas provisões coletivas—basicamente reforçando reservas para possíveis perdas com empréstimos que ainda não estão ligadas a clientes específicos. A despesa com perdas de crédito subiu para A$316 milhões. “O conflito no Oriente Médio está interrompendo cadeias de suprimentos críticas e contribuindo para a incerteza global”, disse o CEO Matt Comyn.
A partir de 1º de julho de 2027, o negative gearing para imóveis residenciais será aplicado apenas a casas recém-construídas. Investidores usam o negative gearing para compensar perdas de aluguel com outros rendimentos. O plano elimina o desconto de 50% no imposto sobre ganhos de capital, introduzindo em vez disso um cálculo indexado à inflação e estabelecendo uma alíquota mínima de 30% sobre os ganhos. Imóveis adquiridos antes da noite do orçamento não serão afetados; continuarão com as regras antigas.
A pressão aumentou para os bancos. Analistas do Morgan Stanley, segundo a Reuters, agora veem o crescimento das hipotecas australianas desacelerando para 5,5% até 2027, ante os atuais 7,5%, enquanto os empréstimos para investidores devem cair para 7% ante 10%. As ações do Westpac, National Australia Bank e ANZ caíram na quarta-feira, à medida que investidores recuaram do setor.
Os economistas do CBA não estão otimistas com o setor imobiliário. Trent Saunders, economista sênior do CBA, disse que as mudanças no orçamento provavelmente reduzirão em cerca de 3% os preços das casas em relação às projeções anteriores, levando o banco a revisar sua previsão de crescimento dos preços dos imóveis para dezembro de 2026 de 5% para 3%. Ele também destacou que os preços podem se ajustar mais rapidamente se o sentimento mudar.
No momento, as perspectivas para as taxas de juros não estão mudando muito, a julgar pelas probabilidades dos mercados de previsão. No Polymarket, os traders estavam apostando em 80% de chance de o Reserve Bank of Australia manter a taxa na reunião de junho, com menos de 1% de chance de corte. O rastreador de bancos centrais da Kalshi colocou o contrato “Manter taxa atual” do RBA para junho em 97%. Polymarket
O crédito está se configurando como a verdadeira preocupação aqui. A pressão persistente dos preços mais altos do petróleo, dos custos de suprimentos e das taxas de empréstimo pode forçar os bancos a aumentar suas provisões para empréstimos inadimplentes. “Está tudo à nossa frente”, disse Matthew Wilson, da Jarden, à Reuters. Angus Gluskie, diretor-gerente da Whitefield, concordou que, se o conflito se prolongar, “os bancos podem precisar provisionar mais.” Reuters
A posição de capital do CBA permanece sólida, com um índice de capital principal (common equity tier 1) em 11,6%—confortavelmente acima do piso exigido pelo regulador. Os depósitos dos clientes cobriram 79% de seu financiamento.
A principal questão não é a lucratividade do CBA—ninguém está debatendo isso. É se os investidores ainda estão dispostos a pagar esse prêmio, especialmente com a possibilidade de desaceleração nas transações imobiliárias, o apetite por crédito de investidores parecendo instável e a inadimplência deixando de cair.
