LONDRES, 15 mai 2026, 10h05 BST
L’action Lloyds Banking Group a chuté de plus de 2 % vendredi, s’inscrivant dans une baisse plus large des banques britanniques alors que les investisseurs faisaient face à des incertitudes politiques, à une hausse des coûts d’emprunt de l’État et à un regain de craintes d’inflation. Barclays a également plongé de plus de 2 %. La livre sterling a touché un plus bas de cinq semaines. Le FTSE 100 a reculé de 0,6 %.
Lloyds se distingue aujourd’hui comme un baromètre direct de l’économie britannique. Lorsque les rendements des gilts augmentent — ce sont les obligations d’État britanniques — les coûts de financement peuvent grimper, mettant la pression sur les emprunteurs et rendant l’environnement plus difficile pour les prêts hypothécaires, le crédit à la consommation et les prêts aux petites entreprises.
La politique britannique a secoué les marchés après un bouleversement spectaculaire. Reuters a rapporté que le Premier ministre Keir Starmer devait se battre pour rester en poste, le ministre de la Santé Wes Streeting ayant démissionné. Du côté du Grand Manchester, le maire Andy Burnham pourrait revenir au Parlement—le député travailliste de Makerfield, Josh Simons, a annoncé sa démission, ouvrant la voie à une élection partielle qui pourrait permettre le retour de Burnham à Westminster.
L’économiste de Jefferies, Mohit Kumar, a déclaré à Reuters : « Le marché craint que Burnham soit plus à gauche, et nous pourrions voir un nouveau creusement des déficits. » Il a également indiqué que Jefferies s’attend à « une sortie gérée pour Starmer », prévoyant Burnham comme probable prochain Premier ministre. Reuters
Les investisseurs de Lloyds ont plus à craindre que la politique. Selon Reuters, le rendement du gilt à 10 ans a grimpé de près de 12 points de base, atteignant environ 5,11 %. (Un point de base équivaut à un centième de pour cent.) Des rendements plus élevés peuvent parfois aider les marges des banques, mais une hausse rapide peut resserrer les conditions financières et freiner la demande de prêts.
Une partie des gains de jeudi n’a pas tenu. Lloyds a grimpé de 1,62 % à 96,60 pence le 14 mai, faisant mieux que le FTSE 100 ce jour-là, mais l’action est restée loin de son sommet du 4 février à 1,15 £, selon les données de MarketWatch.
À peine un jour après que les actionnaires de Lloyds ont approuvé toutes les résolutions lors de l’assemblée générale annuelle de la banque à Édimbourg, la vente massive a frappé. Selon la société, 99,94 % des investisseurs ont soutenu le dividende final, avec environ 67,7 % des actions ordinaires en circulation.
La réglementation évolue en coulisses. Le gouvernement britannique a annoncé cette semaine son intention de réviser les règles de cantonnement—des mesures qui obligent les grandes banques à séparer leurs activités de détail de leurs activités de banque d’investissement plus risquées. Ces règles concernent les prêteurs détenant plus de 35 milliards de livres de dépôts de détail, parmi lesquels Lloyds, NatWest et Barclays, selon Reuters.
Lloyds a commencé la semaine avec une hausse de ses bénéfices. La banque a enregistré une augmentation de 33 % de son bénéfice avant impôts au premier trimestre, atteignant 2 milliards de livres sterling le 29 avril—dépassant le consensus des analystes de 1,84 milliard de livres sterling—grâce à la progression des revenus issus des prêts. Le directeur financier William Chalmers a indiqué que Lloyds travaille sur la base d’une « désescalade progressive » des tensions au Moyen-Orient, après avoir enregistré une charge de 151 millions de livres liée aux retombées attendues de la guerre en Iran sur la croissance mondiale. Reuters
Le directeur général Charlie Nunn, dans les documents destinés aux investisseurs de Lloyds, a souligné l’amélioration des revenus, un contrôle plus strict des coûts et une rentabilité accrue pour le premier trimestre. Le groupe a maintenu ses prévisions pour 2026, anticipant toujours une légère hausse du revenu net d’intérêts. Davantage d’informations sur les avancées stratégiques seront communiquées lors de la publication des résultats semestriels de la banque le 30 juillet.
Les investisseurs sur les marchés de prédiction continuaient de parier que la Banque d’Angleterre maintiendrait le statu quo. À cette date, les traders de Polymarket estimaient à 88,5 % la probabilité d’aucun changement du taux directeur lors de la réunion du 18 juin, avec seulement 10,5 % anticipant une hausse de 25 points de base, selon la page du marché.
Les risques sont faciles à identifier. Si les rendements des gilts continuent d’augmenter, si les coûts de l’énergie font grimper l’inflation, ou si l’instabilité politique persiste au Royaume-Uni, Lloyds pourrait voir une baisse de la demande de crédit et davantage d’emprunteurs en difficulté. Il y a aussi la question non résolue du remboursement du financement automobile au Royaume-Uni. Selon Reuters, Lloyds n’a pas enregistré de nouvelle provision à ce titre au premier trimestre, tandis que la Financial Conduct Authority a estimé le montant potentiel à verser par l’ensemble du secteur à 9,1 milliards de livres.
