PIKETON, Ohio, 18. August 2026, 01:44 EDT — Nvidia (NASDAQ:NVDA) hat zugestimmt, Garantien in Höhe von bis zu 105 Milliarden US-Dollar zur Unterstützung des 20-jährigen Mietvertrags von OpenAI auf einem KI-Campus in Ohio bereitzustellen, berichtete Reuters. OpenAI bestätigte separat die Kreditunterstützung von Nvidia für die anfänglichen 4,25 IT-Gigawatt des Projekts.
Die Struktur macht einen Chiplieferanten zu einer finanziellen Absicherung. Sie hilft, einen riesigen zukünftigen Käufer zu sichern, während ein Teil des Restwertrisikos des Standorts auf Nvidia übertragen wird.
Die Garantie ist keine sofortige Barzahlung von 105 Milliarden US-Dollar. Nvidia erklärte, sie decke einen Teil der Miet- und Stromzahlungen sowie einen Mindestimmobilienwert ab. OpenAI bleibt für die Miete verantwortlich.
| Vertragsbedingung | Bekannter Betrag oder Umfang | Status |
|---|---|---|
| Nvidia-Garantie | Bis zu 105 Milliarden US-Dollar | Von Reuters berichtet |
| Nvidia-Investition in SB Energy | 1,5 Milliarden US-Dollar | Vom Unternehmen bestätigt |
| OpenAI-Mietvertrag | 20 Jahre | Vom Unternehmen bestätigt |
| OpenAI vertraglich gebundene Kapazität | Ungefähr 8 IT-GW | Vom Unternehmen bestätigt |
| Nvidia-Kreditunterstützungsphase | Anfängliche 4,25 IT-GW | Vom Unternehmen bestätigt |
| Erste Kapazität erwartet | 800 MW im Jahr 2028 | Unternehmensschätzung |
SB Energy wird den Campus bauen, besitzen und betreiben. Das Unternehmen wird von der SoftBank Group (TYO:9984) kontrolliert. OpenAI beginnt erst mit Zahlungen, wenn die fertiggestellte Kapazität verfügbar ist.
| Teilnehmer | Kommerzielle Rolle | Hauptverpflichtung |
|---|---|---|
| OpenAI | Langfristiger Mieter und Compute-Kunde | Mietzahlungen, sobald Kapazität in Betrieb geht |
| SB Energy | Entwickler, Eigentümer und Betreiber | Bau, Betrieb und projektspezifische Infrastruktur |
| Nvidia | Exklusiver KI-Compute-Anbieter | Hardware, 1,5 Milliarden US-Dollar Eigenkapital und definierte Kreditunterstützung |
| AEP Ohio | Übertragungspartner | Netzausbau durch das Projekt finanziert |
| US-Energieministerium | Partner für Bundesland | Überwachung von Mietvertrag und Standortentwicklung |
„Wir sichern langlebige Infrastruktur für Nvidia-Compute“, sagte CEO Jensen Huang. Er wies die Beschreibung des Deals als zirkuläre Finanzierung zurück. Nvidia erwartet, dass jede Hardware-Generation die Wirtschaftlichkeit des Standorts verbessert. Reuters
Huang sagte, der anfängliche 4,25-GW-Standort könne bis zu 200 Milliarden US-Dollar für Nvidia generieren. Er schätzte, dass 16 GW an gesamten OpenAI-Installationen bis 2030 600 Milliarden US-Dollar einbringen könnten. Dies seien vorläufige Unternehmensschätzungen, keine gebuchten Aufträge.
| Nvidia-Exponierung oder -Chance | Betrag | Nachweisgrenze |
|---|---|---|
| Maximale Ohio-Garantie | 105 Milliarden $ | Bedingte Unterstützung; endgültige Struktur bleibt unvollständig |
| SB Energy Eigenkapitalbeteiligung | 1,5 Milliarden $ | Direktinvestition |
| Potenzielle Einnahmen aus den ersten 4,25 IT-GW | Bis zu 200 Milliarden $ | Schätzung des Managements |
| Potenzielle OpenAI-Einnahmen bis 2030 | Bis zu 600 Milliarden $ | Schätzung des Managements über 16 GW |
Strom ist die bindende Einschränkung. Der umfassendere März-Plan des Energieministeriums umfasste 10 GW Erzeugung und eine 10-GW-Rechenzentrumsentwicklung. Mindestens 9,2 GW sollen aus neuen Erdgaskraftwerken stammen.
| Projektebene | März-Standortplan | August-OpenAI-Vereinbarung |
|---|---|---|
| Rechenzentrumsgröße | 10 GW Entwicklung | Rund 8 IT-GW vergeben |
| Stromerzeugung | 10 GW geplant | Weitere Phasen erfordern neue Kraftwerke |
| Erdgas-Erzeugung | Mindestens 9,2 GW | Keine überarbeitete Zahl veröffentlicht |
| Investition in Übertragung | 4,2 Milliarden $ | SB Energy bleibt verantwortlich |
| Erste Betriebsphase | Baubeginn voraussichtlich 2026 | 800 MW voraussichtlich 2028 |
OpenAI sagte, der Campus solle bis 2032 35.000 Bauarbeitsplätze und 2.500 Betriebsarbeitsplätze schaffen. Außerdem wurden 40 Millionen $ für Gemeindeförderungen und 84 Millionen $ in Codex-Guthaben für berechtigte Studenten in Ohio zugesagt.
Das Projekt wird geschlossene, luftgekühlte Systeme verwenden. OpenAI sagte, der laufende Wasserbedarf solle nach der Befüllung dem eines Bürogebäudes ähneln. Eine spezifische Verbrauchsprognose folgt nach dem endgültigen Design.
Risiken: Finanzierung, Genehmigungen, Umweltprüfungen und neue Strominfrastruktur sind noch nicht abgeschlossen. Die Nachfrageprognose von OpenAI kann sich ändern. Ein Ausfall könnte Nvidia Miet-, Strom- oder Mindestwertverpflichtungen aussetzen.
Der Test des Deals ist einfach. Nvidia muss die Bilanzunterstützung in nachhaltige Chipverkäufe umwandeln, ohne ein unverhältnismäßiges Immobilienrisiko einzugehen. Diese Antwort wird sich erst zeigen, wenn jede Phase finanziert und belegt ist.
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