HONGKONG, 29. března 2026, 18:12 HKT
- Meituan vykázal ve čtvrtém čtvrtletí tržby ve výši 92,1 miliardy jüanů, ale skončil s čistou ztrátou 15,1 miliardy jüanů. Za celý rok tržby vzrostly o 8,1 %. Přesto společnost za rok 2025 zaznamenala čistou ztrátu 23,35 miliardy jüanů.
- Generální ředitel Meituan Wang Xing očekává v prvním čtvrtletí výraznější snížení ztrát na jednu objednávku v doručování jídla. CMB International označila hlavní podnikání společnosti za „na dně“. Futunn News
- Akcie v Hongkongu uzavřely v pátek na 85,90 HKD, čímž zakončily bouřlivý týden poté, co Peking naznačil, že chce ochladit vyhrocený cenový boj v doručování jídla.
Meituan zahájil týden pod drobnohledem obchodníků na hongkongské burze poté, co společnost odhalila ztrátu 23,35 miliardy jüanů za rok 2025—poháněnou dotacemi a těžko přehlédnutelnou. Akcie v pátek uzavřely na 85,90 HKD, což je pokles o 0,9 %. Většinu minulého týdne investoři rozebírali tuto ztrátu, i když se začaly objevovat zprávy o možném regulačním uvolnění.
Načasování nemohlo být přesnější: právě když Peking a státní média avizovaly zásah proti cenové válce v doručování jídla, přišla tato čísla. Podle agentury Reuters státní média vyzvala k ukončení vyčerpávajícího boje o podíl na trhu, který snižuje zisky, a čínský regulátor trhu je podpořil sdílením článku—obchodníci to vzali jako signál. To samo o sobě posunulo akcie Meituan, Alibaba a JD.com vzhůru.
Tržby Meituan ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 4,1 % na 92,1 miliardy jüanů. Ale čísla na spodním řádku ukázala jiný příběh: provozní ztráta 16,07 miliardy jüanů a čistá ztráta 15,14 miliardy jüanů. O rok dříve byly obě tyto položky v zisku.
Hlavní pilíř Meituan—jeho klíčová jednotka místního obchodu—utrpěl největší zásah. Tržby tohoto segmentu ve čtvrtletí klesly o 1,1 % na 64,8 miliardy jüanů. Provozní zisk se rozplynul a změnil se v ztrátu 10,05 miliardy jüanů poté, co před rokem činil zisk 12,9 miliardy jüanů. Přesto tržby skupiny za rok vzrostly o 8,1 % na 364,85 miliardy jüanů. Společnost se však z loňského zisku 35,81 miliardy jüanů v roce 2024 dostala do ztráty 23,35 miliardy jüanů v roce 2025.
Rostoucí náklady tvrdě zasáhly. Ve zprávě náklady na tržby za rok 2025 vzrostly o 22,2 % na 253,8 miliardy jüanů. Výdaje na prodej a marketing stouply na 102,9 miliardy jüanů, což bylo způsobeno vyššími pobídkami pro kurýry, lepšími benefity, intenzivnějšími promoakcemi a větší expanzí do zahraničí.
Zpráva vedení: čas jít dál. Wang Xing řekl investorům, že Meituan „rozhodně odmítá involuci“—čínský termín pro dravou konkurenci, která ukusuje zisky—a naznačil, že společnost plánuje spolupracovat s regulátory. Také uvedl, že Meituan doufá v „významnější“ mezikvartální zlepšení ztrát z objednávek rozvozu jídla v 1. čtvrtletí. Futunn News
Někteří analytici začínají měnit svůj postoj, i když ne bez výhrad. Dne 27. března Saiyi He a její tým z CMB International poukázali na to, že hlavní podnikání Meituanu v oblasti místního obchodu se zdá být „na dně“, což naznačuje, že „nejintenzivnější fáze konkurence“ v místních službách by mohla být u konce. Skupina však snížila svou prognózu tržeb na rok 2026 o 3 %, přičemž poukázala na zaměření Meituanu na to, co nazývají kvalitnějším růstem. Cmbi
Přesto rizika zůstávají na stole. Analytici CMB International upozornili, že „významné zotavení zisků si může stále vyžádat čas“. Konkurence nepolevuje a ty širší makroekonomické protivětry rychle nemizí. Marže by mohly být znovu stlačeny, pokud by se rozhořely boje o dotace nebo pokud by zahraniční projekty dál odčerpávaly hotovost. Cmbi
Investoři mají nad čím přemýšlet. Tržby stále rostou a Peking nyní zasahuje, aby zkrotil drahou cenovou válku, do které jsou zapleteny Alibaba a JD.com. Přesto se Meituanu zatím nepodařilo dokázat, že dokáže ochránit své hlavní podnikání nebo zastavit ztráty.
