LONDRES, 13 mars 2026, 14:52 GMT
Reckitt Benckiser a progressé vendredi, soutenu par l’annonce d’un rachat de 140 000 actions réalisé le 12 mars—dans le cadre d’une nouvelle tranche de 540 millions de livres lancée plus tôt cette semaine. À 14h42 GMT, l’action s’établissait à 5 325 pence, soit une hausse de 0,17 % sur la séance, selon les estimations de Cboe Europe. 1
Le timing n’est pas anodin. Le rachat intervient quelques jours seulement après que les résultats annuels de Reckitt ont entraîné une chute de plus de 6 %—la plus forte baisse en une séance pour le titre depuis près d’un an. Les investisseurs se sont concentrés sur les incertitudes concernant la marge et le BPA pour 2026, reléguant au second plan la solide performance des marchés émergents. 2
Deutsche Bank pilote la nouvelle tranche, selon un dépôt réglementaire du 9 mars, avec l’intention de restituer jusqu’à 540 millions de livres d’ici le 27 juillet. Les actions rachetées lors de ce tour seront placées en autocontrôle plutôt qu’annulées immédiatement ; les tranches précédentes avaient permis de restituer 250 millions et 206 millions de livres aux actionnaires. 3
Le 5 mars, Reckitt a prévu que Core Reckitt afficherait une croissance organique du chiffre d’affaires de 4 % à 5 % en 2026, ajustée des effets de change et de tout changement de portefeuille. L’entreprise a signalé une saison des rhumes et grippes plus douce et un marché européen difficile, tout en mettant en garde contre une dilution du BPA liée à la cession d’Essential Home. Son programme Fuel for Growth vise, quant à lui, à absorber les « coûts résiduels »—les frais généraux qui subsistent après la vente d’actifs. 4
Cela maintient les investisseurs autour du titre. « Le bénéfice de marge issu de la cession d’Essential Home est compensé par les coûts résiduels et les effets de change », a déclaré Chris Beckett, analyste chez Quilter Cheviot, soulignant l’impact du change après les résultats. 2
Les marchés émergents restent au cœur de l’optimisme de la direction. Le directeur général Kris Licht a qualifié ces régions d’« incontournables » pour l’entreprise, après une croissance organique du chiffre d’affaires de base de 5,2 % en 2025—tirée par la Chine et l’Inde—qui a dépassé la fourchette moyenne annoncée par Reckitt de 4 % à 5 %. 2
Reckitt suit une trajectoire bien connue. Le fabricant de Durex a réduit ses activités à croissance plus lente, à l’instar d’Unilever et Nestlé, pour se concentrer sur des marques à marges plus élevées. Les cessions, toutefois, peuvent laisser apparaître des surcoûts avant que les gains d’efficacité ne se manifestent. 2
Le risque est difficile à ignorer ici. L’Europe pourrait rester morose, les guerres de prix pourraient se prolonger, et avec une saison des rhumes et grippes plutôt clémente, le groupe pourrait ne bénéficier d’aucun soutien au premier trimestre. Le PDG Licht a été franc avec les analystes : « L’Europe restera probablement difficile. » La directrice financière Shannon Eisenhardt, quant à elle, a précisé que les progrès de la marge en 2026 dépendront de « combien de ces coûts résiduels nous compenserons d’ici 2026. » 5
La situation de Mead Johnson Nutrition reste non résolue. Reckitt prévoit une croissance organique faible à un chiffre pour 2026, après une baisse à un chiffre moyen au premier trimestre. Le groupe n’a encore exclu aucune option stratégique pour cette activité ; l’examen est en cours. Après une légère hausse vendredi, l’action a terminé la semaine en baisse de 4,6 % sur cinq séances. 4
