LONDON, 2026. március 18., 18:58 GMT. 1
A 3i Group 4,8%-ot esett szerdán a londoni kereskedésben, 2 875 pennyre, ezzel elmaradt az FTSE 100 0,9%-os csökkenésétől, és a részvények közel kerültek 52 hetes mélypontjukhoz, ami 2 844 penny. 2
A visszaesés jelentős: az Action továbbra is a 3i értékelésének fő mozgatórugója. Januárban a 3i 62,3%-os részesedését a diszkontláncban 22,382 milliárd fontra értékelte december 31-i állapot szerint – ez az Action mostani, alig 30 milliárd font alatti piaci kapitalizációjához képest. Az Action iránt érdeklődők számára a következő fontos esemény a március 26-i tőkepiaci szeminárium. A Reuters 10%-os ugrást jegyzett fel a 3i részvényeiben január 21-én, miután az UBS erősebb franciaországi eladásokat jelzett az Actionnél, majd január 29-én további 8,8%-os emelkedést a 3i negyedéves jelentése után. 3
A Morningstar legfrissebb becslése szerint a nettó eszközérték 3 032,48 penny részvényenként – ez az érték azt mutatja, mennyit érne a portfólió a kötelezettségek levonása után, valós időben frissítve. A szerdai záróárral a részvények körülbelül 5,2%-kal a NAV alatt forognak, ami jelentős elmozdulás az elmúlt év 38,37%-os átlagos prémiumához képest, egyszerű számítás alapján. 4
A 3i január 29-i, harmadik negyedéves jelentése szerint az Action 4,9%-os like-for-like értékesítési növekedést ért el 2025-ben, és 6,1%-os bővülést mutatott 2026 első négy hetében. Simon Borrows vezérigazgató úgy jellemezte az Actiont, hogy „továbbra is jól teljesít, még az óvatos fogyasztói környezetű piacokon is.” Egy januári GIC-ügyletet követően a 3i azt is közölte, hogy részesedése 65,3%-ra nő. 3
A piacok nehéz időszakot éltek meg. A Reuters szerint az FTSE 100 visszaesett, miután az olajárak emelkedtek egy Irán déli Pars gázmezője elleni támadást követően. A befektetők kivártak a Federal Reserve és a Bank of England frissítései előtt. Ez a kockázatkerülő hangulat éppen hét nappal a 3i március 26-i Action szemináriuma előtt alakult ki. 5
A brókerek véleménye továbbra is megosztott. Január 26-án az Alliance News arról számolt be, hogy az RBC „alulteljesítőre” minősítette vissza a 3i-t, és 3 000 pennyre csökkentette célárát. Négy nappal később, január 30-án a Deutsche Bank megtartotta „vétel” ajánlását, és 4 300 pennyre emelte célárát. 6
Franciaország itt a fő kockázat. A 3i jelezte, hogy az Action francia egysége volt a sereghajtó 2025-ben – a like-for-like eladások mindössze 1,3%-kal nőttek. Az értékesítés októberben és novemberben közepes egyszámjegyű százalékkal csökkent, de január első négy hetében 2,1%-os növekedésre fordult. A vállalat az Action-részesedését 18,5-szörös évesített EBITDA-szorzón értékeli, ami a működési eredmény szokásos mérőszáma. Még novemberben a Winterflood elemzője, Shavar Halberstadt azt mondta: „a hosszabb távú piaci hangulat valóban ezekben az adatokban gyökerezik majd.” 3
A 3i a Royal Sanders és az Audley Travel erősségére mutatott rá, a bruttó készpénzállomány decemberre 995 millió font volt, a tőkeáttétel pedig 1%. Ennek ellenére a szerdai reakció egyértelművé tette: a befektetők továbbra is az Action szemszögéből nézik a részvényt. A következő igazi próba március 26-án érkezik. 3
