LONDEN, 18 maart 2026, 18:58 GMT. 1
3i Group daalde met 4,8% naar 2.875 pence in de handel in Londen op woensdag, achterblijvend bij de daling van 0,9% van de FTSE 100 en duwde de aandelen dicht bij hun 52-weeks dieptepunt van 2.844 pence. 2
De daling is significant: Action blijft de belangrijkste drijfveer achter de waardering van 3i. In januari waardeerde 3i zijn belang van 62,3% in de discountketen op £22,382 miljard per 31 december—dit tegenover de marktkapitalisatie van Action, nu net onder de £30 miljard. De volgende gebeurtenis voor Action-volgers is het kapitaalmarktenseminar op 26 maart. Reuters merkte op dat 3i op 21 januari met 10% steeg nadat UBS sterkere Franse verkopen bij Action signaleerde, met een verdere stijging van 8,8% op 29 januari na de kwartaalupdate van 3i. 3
De laatste schatting van Morningstar zet de nettovermogenswaarde op 3.032,48 pence per aandeel—dit cijfer weerspiegelt wat de portefeuille waard zou zijn na aftrek van verplichtingen, in real time bijgewerkt. Met de slotkoers van woensdag worden de aandelen ongeveer 5,2% onder die NAV verhandeld, een opvallende verschuiving ten opzichte van de gemiddelde premie van 38,37% van het afgelopen jaar, gebaseerd op een eenvoudige berekening. 4
3i meldde in een update over het derde kwartaal van 29 januari dat Action een stijging van 4,9% in vergelijkbare verkopen voor 2025 noteerde en een groei van 6,1% in de eerste vier weken van 2026. CEO Simon Borrows beschreef Action als “blijvend goed presterend, zelfs in markten met een voorzichtige consument.” Na een deal met GIC in januari zei 3i ook dat het aandelenbelang zal stijgen naar 65,3%. 3
De markten kenden een moeilijke periode. Volgens Reuters daalde de FTSE 100, onder druk van stijgende olieprijzen na een aanval op het Zuid-Pars-gasveld in Iran. Beleggers bleven aan de zijlijn in afwachting van updates van de Federal Reserve en de Bank of England. Die risicomijdende houding zette zich door, slechts zeven dagen voor het Action-seminar van 3i op 26 maart. 5
De meningen van analisten blijven verdeeld. Op 26 januari meldde Alliance News dat RBC 3i had verlaagd naar “underperform” en het koersdoel had verlaagd naar 3.000 pence. Vier dagen later, op 30 januari, handhaafde Deutsche Bank het “buy”-advies en verhoogde het koersdoel naar 4.300 pence. 6
Frankrijk springt eruit als het grootste risico hier. 3i gaf aan dat de Franse tak van Action achterbleef in 2025—de vergelijkbare verkopen stegen slechts met 1,3%. De verkopen daalden met enkele procenten in oktober en november, maar herstelden naar een groei van 2,1% in de eerste vier weken van januari. Het bedrijf waardeert zijn belang in Action op een EBITDA-multiple van 18,5 keer, een standaardmaatstaf voor operationele winst. In november zei Shavar Halberstadt van Winterflood: “op de langere termijn zal het marktsentiment inderdaad op die data gebaseerd zijn.” 3
T3i wees op kracht van Royal Sanders en Audley Travel, met een bruto kaspositie van £995 miljoen op de balans in december en een hefboomwerking van 1%. Toch maakte de reactie van woensdag duidelijk: Action blijft de lens waardoor beleggers naar het aandeel kijken. De volgende echte test komt op 26 maart. 3
