LONDRES, 6 de abril de 2026, 19:06 BST
A International Consolidated Airlines Group SA, proprietária da British Airways, enfrenta um verão mais difícil no quesito combustível. O petróleo bruto dos EUA com destino à Europa disparou para prêmios recordes na segunda-feira, aumentando ainda mais a pressão sobre as refinarias que fornecem combustível de aviação. Os carregamentos de WTI Midland para a Europa alcançaram quase US$ 15 por barril acima do Brent datado, com compradores da Ásia e da Europa disputando alternativas após a interrupção dos fluxos do Oriente Médio. 1
Isso acontece em um momento delicado. Em 10 de março, a IAG afirmou que não aumentaria imediatamente os preços das passagens — contratos haviam garantido boa parte de suas necessidades de combustível por enquanto. Mas, segundo a Reuters, os preços do combustível de aviação em março subiram muito mais acentuadamente do que o petróleo bruto, reduzindo a vantagem dessas proteções justamente quando as companhias aéreas europeias se aproximam do período de junho a setembro, que normalmente representa a maior parte de seus lucros. 2
A IAG entrou na temporada em alta, tendo registrado um aumento de 13% no lucro operacional de 2025 antes de itens excepcionais — excluindo eventos pontuais — para 5,02 bilhões de euros em fevereiro. Isso superou as estimativas dos analistas. A empresa também anunciou planos de devolver 1,5 bilhão de euros aos acionistas nos próximos 12 meses, visando um crescimento de capacidade de cerca de 3% para este ano. Na teleconferência de resultados, o diretor financeiro Nicholas Cadbury destacou uma conta de combustível mais alta para 2026, apontando que ela aumentou para cerca de 7,4 bilhões de euros em relação aos 7 bilhões de euros estimados em 31 de dezembro, apesar de 62% do combustível já estar protegido. 3
Os mercados de combustível não estão imunes à pressão. O combustível de aviação e o diesel agora estão indo de Nova York para a Europa — uma inversão da direção padrão, destacou a Reuters em 2 de abril. “As refinarias europeias não conseguem lucrar” trazendo barris spot dos EUA com esses diferenciais e taxas de frete, disse Paola Rodriguez-Masiu, principal analista de petróleo da Rystad Energy. O J.P. Morgan, segundo a Reuters, estima que, se os preços do combustível de aviação permanecerem 10% mais altos, o lucro operacional pode encolher de 3% a 10% para grandes companhias aéreas europeias como a IAG. 4
A principal companhia da IAG, a British Airways, continua enfrentando interrupções operacionais. Uma atualização de viagens de 2 de abril mostrou cancelamentos ou suspensões em rotas para Abu Dhabi, Amã, Bahrein, Doha, Dubai, Tel Aviv e Riade. Segundo a Reuters, os serviços para Amã, Bahrein, Dubai e Tel Aviv permanecem suspensos até 31 de maio, enquanto os voos para Doha estão pausados até 30 de abril. Os voos para Abu Dhabi continuam suspensos, sem previsão de retorno este ano. 5
Alguns concorrentes já estão se movendo rapidamente em relação a preços e capacidade. A Air France-KLM planeja adicionar 50 euros por viagem de ida e volta nas tarifas de voos de longa distância para compensar o aumento dos custos de combustível. Michael O’Leary, da Ryanair, alertou que, se o conflito se estender até abril, as companhias aéreas podem enfrentar um “risco de 10% ou 20% no fornecimento de combustível” até junho, potencialmente forçando cortes de voos no verão. Carsten Spohr, da Lufthansa, espera que qualquer escassez de combustível para jatos provavelmente atinja primeiro fora da Europa. 2
A IAG está recuando da disputa. A empresa afirmou em 2 de abril que não fará uma oferta não vinculativa por uma participação minoritária na TAP de Portugal, optando por focar na expansão de suas companhias aéreas atuais. Essa decisão deixa a Air France-KLM e a Lufthansa disputando a companhia portuguesa, valorizada por suas rotas de Lisboa que conectam ao Brasil, África e EUA. 6
O risco não é difícil de perceber. Caso as restrições de oferta vindas do Oriente Médio persistam, a IAG pode ter dificuldades para controlar as despesas com combustível e talvez precise aumentar os preços das passagens ou reduzir voos justamente quando a alta temporada de verão ganha força. Se a situação se aliviar, entretanto, a proteção atual da empresa pode sustentá-la por enquanto. 1
Em fevereiro, Luis Gallego destacou uma forte demanda premium e corporativa na British Airways, citando especialmente reservas robustas para o primeiro trimestre. Agora, os investidores aguardam o dia 8 de maio para a próxima atualização importante, quando a IAG se prepara para divulgar seus números do primeiro trimestre. 3
