London, 5. Mai 2026, 18:10 BST
Die HSBC Holdings fielen am Dienstag im Londoner Handel um 5,9 %, nachdem bekannt wurde, dass ein überraschender Verlust von 400 Millionen Dollar im Zusammenhang mit einem Betrugsfall die Anleger verunsicherte und die Sorgen über Risiken im Bereich der privaten Kredite neu entfachte. Dieser Rückschlag machte HSBC zu einem der größten Belastungsfaktoren für den FTSE 100.
Das Timing ist hier entscheidend. Die Aufsichtsbehörden in den USA, Großbritannien und anderen Ländern haben begonnen, die Überprüfung der Banken-Exponierung gegenüber dem 3,5 Billionen Dollar schweren Sektor der privaten Kredite zu verschärfen – einem Bereich, der für Kreditvergabe außerhalb der öffentlichen Anleihemärkte bekannt ist und oft in undurchsichtigen Strukturen abgewickelt wird. Laut Reuters geht der Verlust der HSBC auf Kredite zurück, die mit dem von Apollo unterstützten Atlas SP verbunden sind, sowie auf ihre Rolle bei der Finanzierung des inzwischen insolventen britischen Hypothekengebers Market Financial Solutions, wie Quellen berichten.
HSBC erzielte im ersten Quartal einen Vorsteuergewinn von 9,4 Milliarden Dollar, was nur 0,1 Milliarden Dollar weniger als im Vorjahr ist – doch diese Schlagzeile verdeckt einige unordentliche Details. Der Umsatz stieg um 6 % auf 18,6 Milliarden Dollar. Die erwarteten Kreditverluste sprangen auf 1,3 Milliarden Dollar, verglichen mit 876 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Vorstand genehmigte eine erste Zwischendividende von 10 Cent pro Aktie.
Pam Kaur, Finanzvorständin von HSBC, beschrieb die Belastung als verbunden mit Krediten, die die Bank an eine nicht genannte Private-Equity-Gruppe vergeben hatte, die anschließend Probleme mit privatkreditgebundenen Darlehen bekam. Sie bezeichnete die Situation als „idiosynkratisch“ und stellte fest, dass HSBC nach Überprüfung ihrer risikoreicheren Engagements keine ähnlichen Fälle gefunden habe. Kaur sagte außerdem, die Bank werde zusätzliche Maßnahmen zur Stärkung der Due Diligence in Erwägung ziehen. The Guardian
MFS geriet nach ihrem Zusammenbruch Anfang dieses Jahres ins Visier der Aufsichtsbehörden. Im März leitete die Financial Conduct Authority eine Durchsetzungsuntersuchung ein, als der Kreditgeber in die Verwaltung ging und Gläubiger – darunter große Banken und Private-Credit-Fonds – mit einem Loch von über 1,3 Milliarden Pfund zurückließ. Reuters berichtete unter Berufung auf Gerichtsunterlagen über Vorwürfe von Missmanagement und finanziellen Unregelmäßigkeiten, einschließlich der Möglichkeit, dass Vermögenswerte doppelt verpfändet wurden.
HSBC war nicht das einzige Institut unter Druck – Barclays verbuchte eine Wertberichtigung von 228 Millionen Pfund im Zusammenhang mit MFS, und der 18%ige Anstieg der Vermögensumsätze von HSBC lag laut Reuters hinter dem 32%igen Sprung von Standard Chartered zurück. Ed Firth von KBW fand deutliche Worte und bezeichnete die Leistung von HSBC als „dürftig“, insbesondere im Vergleich zur jüngsten Stärke einiger europäischer Konkurrenten. Reuters
Um den Druck an anderer Stelle auszugleichen, erhöhte HSBC ihr Ziel für den Nettozinsertrag im Bankgeschäft für 2026 auf rund 46 Milliarden Dollar, nach zuvor mindestens 45 Milliarden Dollar, und verwies auf einen optimistischeren Ausblick für die Zinsen. Diese Kennzahl, der Nettozinsertrag im Bankgeschäft, bezieht sich auf das, was die Bank mit Krediten und Einlagen verdient, nachdem bestimmte Finanzierungskosten des Handelsbuchs herausgerechnet wurden.
HSBC hat die Risikodiskussion nicht unter den Teppich gekehrt. Die Bank hat ihren Ausblick für die erwarteten Kreditverlustaufwendungen für 2026 auf etwa 45 Basispunkte—0,45 Prozentpunkte—der durchschnittlichen Bruttokredite angehoben, von zuvor etwa 40 Basispunkten, und macht dafür Unsicherheiten verantwortlich. Mehr Volatilität im makroökonomischen Umfeld, stellte HSBC fest, wobei die Szenarien nun den Nahostkonflikt, höhere Ölpreise, hartnäckige Inflation und schwächeres Wachstum berücksichtigen.
Konzernchef Georges Elhedery sagte, HSBC mache Fortschritte bei den Bemühungen, eine „einfachere, agilere und wachsende HSBC“ aufzubauen, und fügte hinzu, dass Kunden die Bank aufsuchen, wenn die Märkte unruhig werden. Dennoch richtete sich die Aufmerksamkeit der Investoren auf eine andere Frage—wie konnte eine große, profitable Institution plötzlich in einen Private-Credit-Verlust geraten, gerade jetzt, wo die Kreditmärkte einer strengeren Prüfung unterliegen?
