LINZ, Autriche, 7 mai 2026, 14:04 (CEST)
L’action Kontron a chuté jeudi, les investisseurs digérant la nouvelle d’une éventuelle offre publique d’achat par Ennoconn—son principal actionnaire—tout en réagissant à des chiffres de ventes décevants au premier trimestre et à une proposition de suppression de 500 postes.
Kontron a indiqué que le conseil d’administration d’Ennoconn a approuvé des mesures susceptibles de porter sa participation au-delà du seuil de 30 %. Ce seuil obligerait Ennoconn à lancer une offre obligatoire sur le reste, le prix en discussion étant de 23,50 € par action si le seuil est franchi.
Le timing est crucial ici : le prix d’offre évoqué offre à peine une prime. Handelsblatt, citant Reuters, a noté que Kontron avait clôturé mercredi à 23,08 €. Cela laisse l’offre spéculée à 23,50 € à un peu moins de 2 % de plus, valorisant la société de Linz cotée au SDax à environ 1,5 milliard d’euros.
À la clôture de 2025, Ennoconn détenait 27,9 % de Kontron, selon les données actionnariales de Kontron. Le groupe taïwanais est affilié à Foxconn, connu mondialement pour la fabrication électronique et son travail avec Apple. Ce lien pourrait influencer l’accord, suggérant des enjeux industriels plus larges au-delà d’une simple acquisition de petite capitalisation.
Kontron a précisé qu’Ennoconn pourrait atteindre ce seuil soit en acquérant davantage d’actions, soit simplement en raison du propre rachat d’actions de Kontron, qui réduit continuellement le nombre d’actions prises en compte dans la participation. Afin de ne pas compromettre une éventuelle offre, Kontron a abaissé le prix maximum de son programme de rachat à 23,50 €, contre 24 € auparavant.
Le marché a dû décortiquer des résultats mitigés dans la dernière publication trimestrielle de la société. Le chiffre d’affaires déclaré a chuté de 5,6 % à 363,7 millions d’euros pour le premier trimestre, mais sur une base comparable, il a en réalité augmenté de 1,7 %. L’EBITDA ajusté, qui exclut certaines charges non monétaires, a progressé de 1,5 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires, cependant, est tombé à 14,0 millions d’euros contre 20,1 millions.
Kontron prévoit de supprimer 500 postes dans sa division Greentec d’ici août, visant à réduire de plus de 30 millions d’euros ses dépenses annuelles. Elle se prépare à une charge exceptionnelle de 25 millions d’euros alors qu’elle finalise la vente de presque toute Jumptec, sa branche modules, et cède ses services informatiques en Hongrie et en Bulgarie.
Le directeur général Hannes Niederhauser a présenté la stratégie de l’entreprise comme un passage à une production « local pour local » aux États-Unis, avec des liens renforcés avec Ennoconn/Foxconn pour les opérations en Chine et en Asie du Sud-Est. Cette approche, a-t-il déclaré dans le communiqué trimestriel, vise à renforcer la présence de Kontron sur ces marchés clés. L’objectif : porter la part du chiffre d’affaires du groupe provenant des États-Unis, de la Chine et de l’Asie du Sud-Est à 30 % d’ici 2028—soit le double des 15 % actuels. MarketScreener
Martin Comtesse de Jefferies n’a pas changé sa recommandation « Acheter » sur Kontron, maintenant l’objectif à 27 €, mais il a indiqué que le chiffre d’affaires était inférieur aux attentes et a qualifié le premier trimestre de « début d’année en demi-teinte ». Il a noté que les résultats sont passés au second plan face aux spéculations autour d’une éventuelle offre d’Ennoconn. Finanznachrichten
Les concurrents ne restent pas inactifs. Kontron se concentre sur l’IoT industriel et l’informatique embarquée, mais MarketsandMarkets cite Advantech, Beckhoff et Siemens comme principaux concurrents sur le marché des PC industriels. Une implication accrue de Foxconn ou Ennoconn ne déclencherait pas forcément une guerre d’enchères pour l’instant ; cela soulève plutôt des questions plus larges sur la chaîne d’approvisionnement et la future expansion de Kontron en Asie.
Voici le hic : aucune offre officielle n’a encore été déposée. Kontron n’a pas pris de décision finale, donc à moins qu’une offre n’arrive—ou qu’Ennoconn se retire—les investisseurs font toujours face à une prime limitée, à des coûts de restructuration imminents et à un cours de l’action qui reste proche du prix proposé.
