London, 2026. május 15., 10:04 BST
A Rolls-Royce Holdings plc 2020 óta először jelent meg az eurókötvény-piacon, 1 milliárd euró értékben bocsátott ki adósságot, miközben a befektetők több mint 8,1 milliárd eurónyi megrendelést adtak le – számolt be a GlobalCapital. A brit hajtóműgyártó legújabb kibocsátása egy átalakulási folyamat közepette történik.
Itt az időzítés kulcsfontosságú. A Rolls-Royce bizonyítani akarja a kötvénybefektetőknek, hogy a cég hitelképességébe vetett bizalom kitart, még akkor is, ha olyan tényezők, mint a növekvő légitársasági üzemanyagköltségek, a közel-keleti instabilitás és a gyengébb részvénypiacok visszafogják a repülőgépipari részvényeket. Az európai légitársaságok, amelyek azóta keresnek új sugárhajtóanyag-forrásokat, hogy az Öböl-menti útvonalakat elvágta az iráni konfliktus, most körülbelül kétszer annyit fizetnek a sugárhajtóanyagért, mint a háború előtt – írja a Reuters.
A lépés Tufan Erginbilgic vezérigazgató által vezetett átfogó átalakítást követi. Mindössze a múlt hónapban a Rolls-Royce jelezte, hogy a Moody’s A3-ra, a Fitch pedig A- szintre emelte a hitelminősítését, mindkettő stabil kilátással. A vállalat azt is kiemelte, hogy februárban 750 millió eurós kötvényt törlesztett szabad cash flow-ból.
A vállalat kéttranzsás kibocsátása 500 millió eurónyi, 3,375%-os kuponnal, 2031 májusában lejáró kötvényt, valamint további 500 millió eurónyi, 3,875%-os, 2036 májusában lejáró kötvényt jelentett – derül ki a kötvényadatokból. Mindkét esetben a kupon a kötvénytulajdonosoknak fizetett éves kamatlábat jelenti.
Április 30-án Erginbilgic a részvényeseknek elmondta, hogy a közel-keleti konfliktus „bizonytalanságot hozott az iparág számára”, ugyanakkor hangsúlyozta, hogy a Rolls-Royce továbbra is arra számít, hogy „teljes mértékben ellensúlyozza” a jelenlegi pénzügyi hatást. A csoport kitartott a 2026-os céljai mellett: az alaptevékenységből származó működési eredmény 4,0–4,2 milliárd font, a szabad cash flow pedig 3,6–3,8 milliárd font között várható. Rolls-Royce
A Rolls-Royce számára a hajtóművek repült óraszáma – lényegében az az idő, amikor a hajtóművek ténylegesen repülőgépet hajtanak – marad a legfontosabb mutató, mivel ez közvetlenül befolyásolja a karbantartási bevételeket. A vállalat 5%-os növekedést jelentett a nagyméretű hajtóművek repült óraszámában az első negyedévben, ami most a 2019-es szint 115%-án áll. Az előrejelzés változatlan: a menedzsment továbbra is úgy látja, hogy az éves repült óraszám valahol 115% és 120% között lesz.
A befektetők 2,37%-kal 1 168,80 pennyre ütötték le a Rolls-Royce részvényeit 10:03-kor Londonban. Az árfolyam 1 161,60 és 1 187,40 penny között mozgott a Davy árfolyamadatai szerint.
A kötvényvásárlók úgy tűnik, inkább a készpénzáramlásra fogadnak, mintsem hogy minden részvényárfolyam-mozgást kövessenek. A Rolls-Royce mostanra több mint 750 millió font értékben hajtotta végre a 2026-os visszavásárlását, ami csak egy szelete a jóval nagyobb, 7–9 milliárd fontos tervnek, amely 2026-tól 2028-ig tart.A védelem kulcsszerepet játszik ebben. A GlobalCapital szerint az ágazat vonzereje mágnesként hatott a befektetőkre a kötvényügylet során. A Rolls-Royce saját részéről nemcsak a védelemben, hanem az energiaellátó rendszerekben is erős keresletet emelt ki – különösen az adatközpontok áramellátásában –, ahol az első negyedévben a gáz- és dízelmotorokra leadott megrendelések mintegy 50%-kal nőttek az előző év azonos időszakához képest.
A riválisok is turbulenciákkal néznek szembe a légi közlekedési szektorban, bár a hatások nem egységesek. A GE Aerospace tartja magát a 2026-os nyereség-előrejelzéséhez, de jelezte, hogy a magasabb olajárak és az üzemanyag-ellátási problémák nyomást gyakorolhatnak a légitársaságok működésére. A Safran saját részéről nulla első negyedéves hatásról számolt be a közel-keleti konfliktus kapcsán, és nem számít jelentős visszaesésre a második negyedévben sem.
A kockázat azonban továbbra is fennáll. Ha az üzemanyaghiány elmélyül, vagy a légitársaságok csökkentik a hosszú távú járatok számát, a Rolls-Royce-nak lehetséges bevételkieséssel kell szembenéznie a repült órákhoz kötött szervizbevételek terén – még akkor is, ha a menedzsment ragaszkodik ahhoz, hogy képesek kezelni a közvetlen hatásokat. A Reuters szerint a légitársaságok vezetői gőzerővel nyugtatják az utasokat a nyári szezon előtt, ugyanakkor a tisztviselők óvatosságra intenek, hogy a hosszabb távú ellátásbiztonság továbbra is a Közel-Kelettől függ.
Jelenleg az adósságpiacok egyértelműbb jelzést adnak, mint a részvények. A kötvényvásárlók lehetővé tették a Rolls-Royce számára a refinanszírozást, köszönhetően a jobb hitelképességnek. A részvényesek azonban továbbra is a vállalat légiipari kitettségét tartják szem előtt az árazásnál.
