Londra, 13 marzo 2026, 13:06 GMT
Le azioni di Rolls-Royce (RR.L) sono scese dell’1,83% a circa 1.260 pence alle 13:03 GMT di venerdì, ignorando un nuovo upgrade di Moody’s a A3 da Baa1—un passo avanti per il rating creditizio del produttore britannico di motori. 1
Questo arriva solo due settimane dopo che i risultati annuali di Rolls-Royce hanno spinto il titolo a nuovi massimi. Ma il rallentamento degli scambi suggerisce che gli investitori cercano più di un semplice timbro di svolta—stanno aspettando un nuovo catalizzatore. 2
Rolls-Royce ha registrato un utile operativo sottostante per il 2025 di 3,5 miliardi di sterline il 26 febbraio, con un free cash flow—liquidità residua dopo i costi operativi e di investimento—pari a 3,3 miliardi di sterline. Guardando al 2026, la società prevede un utile operativo tra 4,0 e 4,2 miliardi di sterline e un free cash flow tra 3,6 e 3,8 miliardi di sterline. Il management ha inoltre delineato un programma di buyback di azioni da 7 a 9 miliardi di sterline per il periodo 2026-2028, inclusi 2,5 miliardi da restituire agli azionisti quest’anno. 3
L’amministratore delegato Tufan Erginbilgic ha descritto la trasformazione come in corso “con velocità e intensità”. L’analista di Interactive Investor Richard Hunter, parlando a Reuters, ha definito i risultati di febbraio “brillanti” e ha sottolineato che Rolls-Royce ha ancora “ambizioni non soddisfatte per mantenere lo slancio”. 3
Rolls-Royce afferma che il suo nuovo obiettivo di margine a medio termine è in linea con GE Aerospace, il principale concorrente nel settore dei motori widebody. Il cambiamento di rating di venerdì si inserisce pienamente in questa rivalità, con gli investitori che ora valutano se Rolls-Royce possa continuare a ridurre il divario di margine restituendo al contempo ingenti somme di liquidità. 2
La mossa di Moody’s di venerdì porta il gruppo a un altro livello, proseguendo la sua risalita dal declassamento a junk status durante la pandemia, ovvero sotto il livello investment grade. È un cambiamento significativo per un produttore i cui motori sono progettati per funzionare per decenni, anche se il titolo ha reagito a malapena nella giornata. 1
Il buyback è andato oltre i titoli dei giornali. Secondo le comunicazioni della Borsa di Londra, Rolls-Royce ha registrato un’altra operazione di acquisto di proprie azioni venerdì—parte del programma di ritorno di capitale delineato con i risultati annuali. 4
Tuttavia, lo scenario non è privo di insidie. Rolls-Royce ha segnalato un impatto negativo sul cash flow 2026 tra 150 e 200 milioni di sterline legato a problemi nella catena di approvvigionamento, mentre Reuters ha osservato il mese scorso che la società sta cercando un sostegno iniziale dal Regno Unito tra 100 e 200 milioni di sterline per il dimostratore del motore UltraFan 30. Se questi venti contrari dovessero persistere, upgrade di rating e buyback potrebbero non bastare a riportare le azioni ai massimi di fine febbraio. 3
