Londra, 15 mai 2026, 10:04 BST
Rolls-Royce Holdings plc a accesat piața obligațiunilor în euro pentru prima dată din 2020, vânzând datorii în valoare de 1 miliard de euro, în timp ce investitorii au depus comenzi de peste 8,1 miliarde de euro, potrivit GlobalCapital. Cea mai recentă ofertă a producătorului britanic de motoare vine în contextul în care acesta trece printr-un proces de redresare.
Momentul este crucial aici. Rolls-Royce vrea să demonstreze investitorilor în obligațiuni că încrederea în creditul său se menține, chiar dacă factori precum creșterea costurilor cu combustibilul pentru avioane, instabilitatea din Orientul Mijlociu și piețele de capital mai slabe apasă asupra acțiunilor din sectorul aerospațial. Companiile aeriene europene, care caută cu disperare noi surse de combustibil pentru avioane după ce rutele din Golf au fost blocate de conflictul cu Iranul, plătesc acum aproximativ dublu pentru combustibil față de perioada de dinaintea războiului, potrivit Reuters.
Măsura vine după o restructurare amplă condusă de directorul general Tufan Erginbilgic. Doar luna trecută, Rolls-Royce a menționat că Moody’s i-a crescut ratingul de credit la A3, iar Fitch la A-, ambele cu perspectivă stabilă. Compania a subliniat, de asemenea, că a rambursat o obligațiune de 750 de milioane de euro în februarie, folosind fluxul de numerar liber.
Oferta companiei, structurată în două tranșe, a adus 500 de milioane de euro în obligațiuni cu un cupon de 3,375%, scadente în mai 2031, și alte 500 de milioane de euro la 3,875%, scadente în mai 2036, potrivit datelor despre obligațiuni. În ambele cazuri, cuponul se referă la rata anuală a dobânzii plătite deținătorilor.
Pe 30 aprilie, Erginbilgic le-a spus acționarilor că conflictul din Orientul Mijlociu a adus „incertitudine pentru industrie”, deși a subliniat că Rolls-Royce se așteaptă în continuare să „compenseze complet” impactul financiar actual. Grupul și-a menținut țintele pentru 2026: profit operațional de bază între 4,0 miliarde și 4,2 miliarde de lire sterline și flux de numerar liber între 3,6 miliarde și 3,8 miliarde de lire sterline. Rolls-Royce
Pentru Rolls-Royce, orele de zbor ale motoarelor—practic, timpul în care motoarele sale propulsează efectiv aeronavele—rămân indicatorul de urmărit, deoarece se reflectă direct în veniturile din mentenanță. Compania a raportat o creștere de 5% a orelor de zbor pentru motoarele mari în primul trimestru, acestea ajungând acum la 115% față de nivelul din 2019. Estimările rămân neschimbate: conducerea vede în continuare orele de zbor pentru întregul an situându-se între 115% și 120%.
Investitorii au scăzut acțiunile Rolls-Royce cu 2,37%, la 1.168,80 pence până la ora 10:03 la Londra. Acțiunile au fluctuat între 1.161,60 și 1.187,40 pence, potrivit datelor de preț Davy.
Cumpărătorii de obligațiuni par să parieze pe fluxul de numerar, mai degrabă decât să urmărească fiecare fluctuație a acțiunii. Rolls-Royce a finalizat acum peste 750 de milioane de lire sterline din răscumpărarea sa din 2026, care reprezintă doar o parte din planul mult mai mare de 7 miliarde până la 9 miliarde de lire sterline ce se desfășoară între 2026 și 2028.Sectorul de apărare joacă un rol cheie aici. Potrivit GlobalCapital, atractivitatea sectorului a fost un magnet pentru investitorii în tranzacția cu obligațiuni. Rolls-Royce, la rândul său, a evidențiat o cerere robustă nu doar în apărare, ci și în sistemele de energie—în special generarea de energie pentru centrele de date—unde a înregistrat comenzi pentru motoare pe gaz și motorină în primul trimestru cu aproximativ 50% mai mari față de aceeași perioadă a anului trecut.
Rivalii navighează, de asemenea, turbulențe în sectorul transportului aerian, deși efectele nu sunt uniforme. GE Aerospace își menține prognoza de profit pentru 2026, dar a semnalat că prețurile mai mari la petrol și problemele de aprovizionare cu combustibil ar putea afecta operațiunile companiilor aeriene. Safran, la rândul său, a raportat zero impact în primul trimestru din conflictul din Orientul Mijlociu și nu prevede un efect semnificativ nici în al doilea trimestru.
Totuși, riscul nu a dispărut. Dacă penuria de combustibil se adâncește sau companiile aeriene reduc rutele pe distanțe lungi, Rolls-Royce se confruntă cu un posibil risc de scădere a veniturilor din servicii legate de orele de zbor ale motoarelor—chiar dacă conducerea insistă că poate gestiona impactul imediat. Potrivit Reuters, directorii companiilor aeriene sunt ocupați să liniștească pasagerii înainte de vară, însă oficialii avertizează că stabilitatea aprovizionării pe termen lung rămâne legată de Orientul Mijlociu.
În acest moment, piețele de datorii transmit un semnal mai clar decât acțiunile. Cumpărătorii de obligațiuni au permis Rolls-Royce să refinanțeze, datorită unui credit mai bun. Deținătorii de acțiuni, însă, continuă să evalueze acțiunile având în vedere expunerea companiei la aviație.
