Londýn, 16. května 2026, 17:06 BST
Akcie společnosti SSE PLC vstupují do nového týdne pod tlakem po prudkém pátečním výprodeji, kdy utilita kótovaná v Londýně uzavřela se ztrátou 7,65 % na 2 271 pencích, zatímco index FTSE 100 klesl o 1,71 %. Akcie skončily 17,94 % pod svým maximem z 13. dubna, což proměnilo slabou situaci na trhu v těžší zkoušku zájmu investorů o britské utility.
V sobotu není žádné obchodování, které by mohlo tento pohyb napravit. Běžný týden na Londýnské burze probíhá od pondělí do pátku, od 8:00 do 16:30 místního času, takže další zkouška přijde při pondělním otevření.
Na načasování záleží. SSE je méně než dva týdny od předběžných výsledků za rok končící 31. března, které budou zveřejněny 28. května, a investoři nyní musí posoudit, zda páteční pokles byl převážně pohybem trhu způsobeným sazbami, nebo zda trh požaduje více důkazů ohledně dluhu, výnosů a generování hotovosti.
Týden byl ošklivý. SSE uzavřela předchozí pátek na 2 507 pencích a tento pátek na 2 271 pencích, což je pokles asi o 9,4 %; páteční rozpětí se pohybovalo od 2 423 do 2 261 pencí, přičemž nejnižší hodnota je prvním orientačním bodem pro pondělí.
Širší trh nepomohl. Přehled trhu společnosti AJ Bell uvedl, že na utility doléhala politická nejistota a rostoucí výnosy z britských dluhopisů, přičemž SSE klesla o 7,7 %, Severn Trent o 8,0 % a United Utilities o 7,5 %. „Na konci týdne panuje pesimistická nálada, protože se hromadí velké problémy bez vyhlídky na řešení,“ uvedla Susannah Streeter, hlavní investiční stratég společnosti Wealth Club. AJ Bell
Gilty jsou britské státní dluhopisy; jejich výnosy jsou úrokové sazby, které investoři požadují za jejich držení. Reuters v pátek informovala, že desetiletý britský výnos, který lépe odráží sazbu pro nové půjčky, dosáhl vrcholu na 5,153 %, zatímco třicetileté výnosy vzrostly až na 5,822 %, což je nejvíce od roku 1998. Vyšší výnosy obvykle škodí utilitám, protože regulované společnosti často nesou velké dluhy a jsou oceňovány částečně kvůli stabilním peněžním tokům podobným dividendám.
Politický kontext byl také aktuální. Ekonom Jefferies Mohit Kumar řekl agentuře Reuters, že trh se obává, že Andy Burnham „by byl více levicový“ a že by mohly vzrůst deficity, protože britská aktiva byla prodávána kvůli domácí politické nejistotě a globálním obavám z inflace. Reuters
SSE nebyla sama. National Grid v pátek klesla o 7,94 % na 11,88 £, zatímco Centrica ztratila 6,40 % na 1,89 £, což znamená, že pokles SSE byl součástí širšího výprodeje utilit, nikoli pouze firemní záležitostí.
Přesto zprávy o společnosti nechybí. Dne 13. května SSE oznámila, že přepočítá upravený zisk na akcii za rok 2025/26 — zisk na akcii po specifických vyloučeních — na 149–154 pencí z původních 147–152 pencí, protože již nemůže podle účetních pravidel IAS 28 dále uznávat ztráty z Neos Networks. Tato změna přidává 1,9 pence do ukazatelů upraveného zisku, ale jde o účetní úpravu, nikoli o nový provozní projekt.
Dubnová obchodní aktualizace zůstává základním provozním scénářem. SSE uvedla, že investice do sítí by měly být meziročně přibližně o 60 % vyšší, výroba z obnovitelných zdrojů asi o 10 % vyšší na zhruba 14,5 terawatthodin, kapitálové investice kolem 3,5 miliardy liber a upravený čistý dluh a hybridní kapitál těsně nad 10 miliardami liber.
To je příběh, který investoři kupovali před výprodejem: skupina zaměřená na energetickou infrastrukturu, která sází na regulované sítě a obnovitelné zdroje. Reuters popisuje SSE jako energetickou společnost s aktivitami v oblasti přenosu, distribuce, obnovitelných zdrojů, tepelné výroby, skladování plynu a energetických trhů, přičemž SSEN Transmission vlastní síť vysokého napětí na severu Skotska.
Riziko je však zřejmé. SSE žádá trh, aby podpořil rozsáhlý investiční cyklus v době, kdy náklady na půjčky ve Spojeném království prudce rostou; pokud výsledky z 28. května nepřinesou ujištění ohledně dluhu, povolených výnosů a realizace síťových projektů, páteční pokles by se mohl změnit ve více než jednodenní šok způsobený sazbami.
Na pondělí je krátkodobý výhled opatrný. Klidnější trh se státními dluhopisy a žádný nový politický šok by dal SSE prostor k částečnému zotavení z pátečního poklesu, přičemž 2 459 pencí — čtvrteční závěr — je prvním zjevným referenčním bodem; další růst výnosů by udržel pozornost na pátečním minimu 2 261 pencí a jeho prolomení by akcii vystavilo riziku až do dne zveřejnění výsledků.
