PERTH, 11. maj 2026, 04:01 AWST
- Aftalen om sjældne jordarter mellem USA og Kina er fortsat gældende, mens Beijing forbereder sig på at være vært for forhandlinger den 14.-15. maj.
- Lynas skiller sig ud som en af de få store producenter af separerede sjældne jordarter uden for Kina.
- ASX-noterede aktier faldt 2,46 % og lukkede på 19,44 AUD, hvilket gav lidt tilbage efter en kraftig stigning i 2026.
Lynas Rare Earths Limited er igen under lup denne uge, efter at en højtstående amerikansk embedsmand bekræftede, at Washingtons aftale om sjældne jordarter med Kina stadig gælder, netop som præsident Donald Trump forbereder sig på at mødes med Kinas præsident Xi Jinping i Beijing. Der er meget på spil for Lynas: Usikkerhed om forsyninger fra Kina er det, der holder købernes fokus på leverandører af sjældne jordarter uden for landet.
Dette er det springende punkt lige nu. Lynas opererer på et marked for sjældne jordarter, hvor disse metaller—vigtige for magneter, elektronik, elbiler og forsvar—handler lige så meget om politisk indflydelse som om udbud og efterspørgsel. Virksomheden ejer Mt Weld-minen i det vestlige Australien og et centralt forarbejdningsanlæg i Malaysia, og kalder sig selv den eneste store leverandør af separerede sjældne jordarter uden for Kina.
Lynas får mere gennemslagskraft med sit budskab, efterhånden som strammere indkøbsregler fra regeringer træder i kraft. CEO Amanda Lacaze bemærkede i sidste uge, at ændrede regler i USA og Europa allerede skubber kunder mod leverandører, der kan opfylde de nye krav til oprindelse. Hun opfordrede regeringer til at overveje minimumspriser som en måde at fremme produktionen af sjældne jordarter uden for Kina.
Aktierne ser ikke billige ud sammenlignet med det seneste niveau. Den 8. maj sluttede Lynas dagen på 19,44 AUD, et fald på 2,46 %—markederne har ikke været åbne siden. Alligevel ligger aktien fortsat markant foran for 2026, ifølge tal fra Intelligent Investor.
Lynas signalerede tidligt efterspørgsel. For kvartalet, der sluttede 31. marts, rapporterede virksomheden en bruttoomsætning på 265 millioner AUD—mere end dobbelt så meget som sidste års 123 millioner AUD. Kunder, sagde Lynas, forsøger igen at sikre forsyningskæder væk fra Kina.
Washington har skiftet fokus fra blot at diskutere sjældne jordarter til faktisk at foretage indkøb. Tilbage i marts annoncerede Lynas, at dets amerikanske afdeling havde underskrevet en bindende hensigtserklæring med den amerikanske regering om en leveringsaftale for sjældne jordartsoxider. Pentagon bidrager med omkring 96 millioner dollars og har fastsat en minimumspris på 110 dollars pr. kilo for NdPr-oxid. Det er neodym-praseodym, en essentiel ingrediens til fremstilling af højstyrkemagneter.
Japan passer også ind i dette billede. Tidligere på måneden offentliggjorde Australien og Japan 1,67 milliarder australske dollars, der er afsat til at styrke forsyningskæderne for kritiske mineraler. Det føjer sig til flere års japansk støtte til Lynas via Sojitz og regeringens metalarm, JOGMEC. De nye midler sigter mod sårbarheder inden for minedrift, raffinering og produktion.
Feltet er snævert. Ifølge Arafura Rare Earths’ administrerende direktør Darryl Cuzzubbo, der talte med Reuters tilbage i marts, er der kun to vestlige producenter, der producerer sjældne jordarter i stor skala uden for Kina: Lynas og MP Materials, som har base i USA. “Hvor skal de få deres forsyning fra?” spurgte han med henvisning til købere i Europa og Sydkorea, der står over for manglen. Reuters
MP Materials har haft fordel af amerikansk støtte, især en prisgulv på 110 dollars pr. kg. Tidligere i år pegede Benchmark Mineral Intelligence’s forskningschef Neha Mukherjee på “stærk efterspørgsel efter magneter nedstrøms” og forsyningskontrol i Kina som de vigtigste drivkræfter bag prisstigningen. Hun advarede dog om, at stramheden måske ikke varer ved. Reuters
Risikoen for Lynas kan koges ned til dette: Hvis forhandlingerne mellem USA og Kina holder sjældne jordarter i omløb, kan en del af køberne trække sig fra de dyrere, ikke-kinesiske kilder. Men hvis Beijing igen strammer eksporten, kan efterspørgslen efter pålidelig forsyning hurtigt drive præmierne op.
Driftsrisikoen er aktuel. Tilbage i marts forlængede Malaysia Lynas’ driftslicens med yderligere ti år, men med betingelser—mest markant, at Lynas skal stoppe produktionen af radioaktivt affald inden for fem år og behandle tidligere rester med godkendte metoder.
Investorer står nu over for mere end blot det kommende Trump-Xi-møde. Der er også spørgsmålet om, hvorvidt købere vil blive ved med at indgå langsigtede aftaler, mens kinesisk forsyning stadig er på bordet. Lynas har en strategisk position. Men hvor meget af det, der faktisk omsættes til pris, volumen og reelle kontanter, er stadig spørgsmålet.
