リンツ（オーストリア）、2026年5月7日、14:04（CEST）
木曜日、コントロンの株価は下落しました。投資家は、最大株主であるエノコンによる買収提案の可能性に関するニュースを消化しつつ、第1四半期の売上高が期待外れだったことや、500人の人員削減案にも反応しています。
コントロンによると、エノコンの取締役会は、同社の持株比率が30％を超える可能性のある動きを承認しました。この閾値を超えると、エノコンは残りの株式に対して強制的な買収提案を行う必要があり、その際の価格は1株あたり23.50ユーロで議論されています。（ ）
タイミングが重要です。噂されている買収価格はほとんどプレミアムがありません。ハンデルスブラット紙はロイターを引用し、コントロンの水曜日の終値が23.08ユーロだったと指摘しています。したがって、推測される23.50ユーロの提案は2％未満の上乗せにとどまり、SDax上場のリンツ企業の評価額は約15億ユーロとなります。（ ）
2025年末時点で、エノコンはコントロンの27.9％を保有していました。これはコントロンの株主データによるものです。台湾のエノコングループは、世界的な電子機器製造とAppleとの取引で知られるフォックスコンと提携しています。この関係が取引に影響を与える可能性があり、単なる小型株買収を超えた広範な産業的利害が示唆されます。（ ）
コントロンは、エノコンが追加で株式を取得するか、コントロン自身の自社株買いによって発行済み株式数が減少することで、閾値に達する可能性があると指摘しています。買収提案の可能性を損なわないよう、コントロンは自社株買いプログラムの上限価格を24ユーロから23.50ユーロに引き下げました。（ ）
同社の最新四半期決算では、さまざまな要素が混在していることを市場は読み取る必要がありました。第1四半期の売上高は5.6％減の3億6370万ユーロとなりましたが、比較可能ベースでは実際には1.7％増加しています。特定の非現金費用を除外した調整後EBITDAは1.5％増加しました。しかし、株主に帰属する純利益は1400万ユーロに減少し、前年同期の2010万ユーロから下落しました。（ ）
コントロンは、Greentec部門で8月までに500人の役割を削減し、年間経費を3000万ユーロ以上削減する計画です。同社は、モジュール部門であるJumptecのほぼ全ての売却と、ハンガリーおよびブルガリアでのITサービスの売却を完了する際、初回の2500万ユーロの費用計上を見込んでいます。（ ）
最高経営責任者（CEO）のハネス・ニーダーハウザーは、同社の戦略を米国での「ローカル・フォー・ローカル」製造へのシフトと位置付け、中国および東南アジアでの事業についてはEnnoconn/Foxconnとの結びつきを強化すると述べた。このアプローチは、四半期報告書の中で述べられているように、これらの重要市場におけるKontronの存在感を高めることを目的としている。目標は、2028年までに米国、中国、東南アジアからのグループ売上高の割合を現在の15%から倍増させ、30%に引き上げることだ。（ ）
JefferiesのMartin ComtesseはKontronに対する「買い」評価を維持し、目標株価も27ユーロのままだが、売上高が予想を下回り、第1四半期を「控えめな年初」と表現した。彼は、業績よりもEnnoconnによる買収の憶測が注目を集めていると指摘した。（ ）
競合他社も黙ってはいない。Kontronは産業用IoTおよび組み込みコンピューティングに注力しているが、MarketsandMarketsはAdvantech、Beckhoff、Siemensを主要な産業用PCの競合として挙げている。FoxconnやEnnoconnの関与が増えても、現時点で入札合戦が激化することはないかもしれないが、Kontronにとってはサプライチェーンや今後のアジア展開に関するより大きな課題を突きつけることになる。（ ）
ここで注意点がある。まだ正式な買収提案は出ていない。Kontronは最終決定を下しておらず、提案が提示されるか、Ennoconnが撤退しない限り、投資家は依然としてわずかなプレミアム、差し迫るリストラ費用、そして提案価格付近で推移する株価を見つめ続けることになる。（ ）
