Londen, 13 maart 2026, 13:06 GMT
De aandelen van Rolls-Royce (RR.L) daalden met 1,83% tot ongeveer 1.260 pence om 13:03 GMT op vrijdag, ondanks een nieuwe upgrade van Moody’s naar A3 vanaf Baa1—een stap vooruit voor de kredietwaardigheid van de Britse motorenfabrikant. 1
Dit komt slechts twee weken nadat de jaarresultaten van Rolls-Royce het aandeel naar nieuwe hoogten stuwden. Maar de tragere handel suggereert dat beleggers op zoek zijn naar meer dan alleen een herstelstempel—ze wachten op een nieuwe katalysator. 2
Rolls-Royce rapporteerde op 26 februari 2025 een onderliggende operationele winst van £3,5 miljard, met een vrije kasstroom—het geld dat overblijft na operationele en investeringskosten—van £3,3 miljard. Vooruitkijkend naar 2026, voorspelde het bedrijf een operationele winst tussen £4,0 miljard en £4,2 miljard en een vrije kasstroom in de range van £3,6 miljard-£3,8 miljard. Het management kondigde ook een aandeleninkoopprogramma van £7 miljard-£9 miljard aan voor 2026 tot en met 2028, inclusief £2,5 miljard die dit jaar aan aandeelhouders zal worden uitgekeerd. 3
Topman Tufan Erginbilgic omschreef de transformatie als “met snelheid en intensiteit” voortgaand. Interactive Investor-analist Richard Hunter noemde de februaricijfers tegenover Reuters “sprankelend” en wees erop dat Rolls-Royce nog “onvervulde ambities heeft om het momentum vast te houden”. 3
Rolls-Royce beweert dat haar nieuwe middellangetermijndoelstelling voor de marge overeenkomt met die van GE Aerospace, de belangrijkste concurrent op het gebied van widebody-motoren. De ratingwijziging van vrijdag past precies in die rivaliteit, waarbij beleggers nu afwegen of Rolls-Royce de marges verder kan verkleinen terwijl er aanzienlijke bedragen aan cash worden uitgekeerd. 2
De stap van Moody’s op vrijdag tilt de groep opnieuw een niveau hoger, waarmee de opmars wordt voortgezet na de val naar junkstatus, ofwel beneden investment grade, tijdens de pandemie. Dat is een betekenisvolle verandering voor een fabrikant waarvan de motoren zijn gebouwd om decennialang mee te gaan, ook al reageerde het aandeel nauwelijks op de dag zelf. 1
De aandeleninkoop is verder gegaan dan alleen de krantenkoppen. Volgens berichten van de London Stock Exchange registreerde Rolls-Royce op vrijdag opnieuw een transactie in eigen aandelen—onderdeel van het kapitaalretourprogramma dat bij de jaarresultaten werd aangekondigd. 4
Toch is de situatie niet zonder valkuilen. Rolls-Royce waarschuwde voor een negatieve impact van £150 miljoen tot £200 miljoen op de kasstroom in 2026 als gevolg van problemen in de toeleveringsketen, terwijl Reuters vorige maand meldde dat het bedrijf op zoek is naar een eerste 100 miljoen tot 200 miljoen pond aan Britse steun voor zijn UltraFan 30-motor demonstratie. Als deze tegenwind aanhoudt, zijn alleen ratingverhogingen en aandeleninkopen mogelijk niet genoeg om het aandeel weer naar de pieken van eind februari te brengen. 3
