NEW YORK, 10 maggio 2026, 09:03 EDT
- I guadagni di AMD dopo i risultati potrebbero incontrare un ostacolo, poiché secondo quanto riferito Intel avrebbe raggiunto un accordo preliminare per la produzione di chip con Apple.
- Le ambizioni di fonderia di Intel potrebbero ridefinire il modo in cui gli investitori valutano la rivalità AMD-Intel nei server AI e nella produzione nazionale di chip.
- Wall Street continua a sostenere AMD, ma a questa valutazione, ogni passo falso ha meno margine di sicurezza.
La corsa positiva di Advanced Micro Devices sta incontrando un nuovo ostacolo legato a Intel. Ora, gli investitori devono bilanciare i guadagni di AMD nei server AI con un presunto accordo di produzione con Apple che potrebbe rafforzare la fiducia nelle attività di fonderia—ovvero di produzione conto terzi—di Intel.
Il tempo stringe. AMD ha presentato risultati positivi e ha alzato le previsioni per le vendite di server alimentati dall’AI. Intel, nel frattempo, è balzata venerdì, sostenuta da un articolo del Wall Street Journal che segnalava un accordo preliminare per la produzione di chip con Apple. Con i mercati USA chiusi la domenica mattina, i trader restano in attesa della prossima mossa quando le contrattazioni riprenderanno. AMD ha chiuso a $455,19, con un aumento dell’11,4%. Intel ha chiuso a $124,92, in rialzo del 13,9%.
Apple e Intel non hanno confermato l’accordo vociferato, ma se dovesse andare in porto, Intel otterrebbe un cliente di primo piano per la sua attività di fonderia—rafforzando la spinta di Washington per una maggiore produzione nazionale di chip. Entrambe le aziende hanno dichiarato a Reuters di non voler commentare. I dettagli sono ancora poco chiari, incluso quali dispositivi Apple utilizzerebbero chip Intel, ha osservato Reuters.
AMD tiene il passo. I ricavi del primo trimestre sono aumentati del 38% a 10,3 miliardi di dollari, ha riferito l’azienda. Le vendite dei data center sono salite del 57% a 5,8 miliardi di dollari, spinte dalla forte domanda per le CPU server EPYC e le schede grafiche Instinct. “Un primo trimestre eccezionale,” ha dichiarato la CEO Lisa Su, citando una “domanda in accelerazione per infrastrutture AI.” Advanced Micro Devices, Inc.
La domanda chiave è dove si dirigeranno ora gli investimenti nell’AI. Le CPU—i chip fondamentali nei server—mantengono il sistema attivo, ma sono le GPU a gestire il carico computazionale richiesto dall’AI. Nvidia, AMD e Intel stanno tutte cercando di conquistare una fetta maggiore del mercato della cosiddetta “agentic AI”, un tipo di software progettato per svolgere compiti con supervisione minima e un’enorme richiesta di potenza di calcolo.
Patrick Moorhead, CEO e chief analyst di Moor Insights & Strategy, ha riassunto il suo intervento su CNBC definendo “appropriata” la reazione positiva del mercato verso AMD. Ha sottolineato risultati solidi e vede ancora spazio per AMD nel mercato delle CPU. Tuttavia, Moorhead ha avvertito della forte concorrenza in arrivo da Nvidia, Intel e Arm nel settore dei chip per data center. Moor Insights Strategy
Ecco il problema per AMD: dopo anni di guadagno di quote di mercato nei server CPU grazie agli errori di esecuzione di Intel, la recente ripresa dei Xeon suggerisce che la rivalità x86 sta diventando più dura, secondo una nota di Summit Research su Seeking Alpha. Gli analisti indicano la Serie MI400 di AMD e la piattaforma Helios—entrambe destinate a guadagnare slancio nella seconda metà del 2026—come possibile passaggio da vittorie trainate dalle CPU a qualcosa di più grande nell’infrastruttura AI.Lynx Equity non cambia posizione. “Continuiamo a preferire Intel rispetto ad Advanced Micro Devices,” ha dichiarato la società a TipRanks, sottolineando che le prospettive delle fonderie di Intel potrebbero sembrare ora un po’ meno incerte, grazie alle notizie su Apple. TipRanks ha osservato che le azioni AMD sono salite di circa il 42% nei cinque giorni successivi ai risultati trimestrali. Intel? Il suo titolo ha registrato un salto simile dopo il proprio report e la notizia su Apple. TipRanks
Alcuni a Wall Street hanno cambiato posizione su AMD. Goldman Sachs ha alzato il titolo a Buy e ha aumentato drasticamente il target price—a 450 dollari da 240. L’analista James Schneider ha indicato “venti favorevoli per il business server CPU” legati all’AI agentica. Bernstein ha seguito l’esempio, promuovendo AMD a Outperform e portando il target a 525 dollari. L’analista Stacy Rasgon ha definito la visione più ambiziosa di AMD per il mercato server “potenzialmente plausibile.” Investing
La competizione si muove rapidamente. Nvidia resta in testa come principale fornitore di GPU AI; Arm sta puntando più in alto nelle architetture dei data center, e TSMC è lo standard d’eccellenza produttivo che Intel vuole superare. Il problema per AMD si riduce a questo: riuscirà a sfruttare il suo slancio nelle CPU e la gamma GPU in espansione per lanciare un’offensiva duratura nell’infrastruttura AI, o si tratta solo di una sovraperformance di un trimestre?
Le azioni AMD sono salite a un massimo storico mercoledì, secondo Reuters, dopo che le prospettive dell’azienda hanno acceso nuovo ottimismo sulla domanda di infrastrutture AI, facendo salire i titoli dei semiconduttori in generale. AMD ha alzato la sua stima di crescita annuale per il mercato server CPU indirizzabile, prevedendo oltre il 35% di crescita fino al 2030—quasi il doppio rispetto al precedente obiettivo del 18%.
Il rischio è abbastanza chiaro. L’accordo Apple-Intel? È ancora solo un’intesa nelle fasi iniziali. I dettagli sui prodotti non sono stati condivisi, e i ricavi dal lato fonderia potrebbero tardare mentre si sviluppano processi e design. La valutazione di AMD appare elevata dopo il rally—se ci fosse qualche passo falso nell’esecuzione, domanda debole o problemi nella catena di fornitura, gli investitori potrebbero non essere così pazienti.
Al momento, il quadro degli utili di AMD resta più chiaro. Intel, invece, porta un nuovo catalizzatore sul tavolo. Questa differenza probabilmente definirà il tono del trading sui titoli dei chip in futuro: AMD deve dimostrare che il boom dei server AI non è solo un fuoco di paglia, mentre Intel è sotto pressione per trasformare l’accordo con Apple da semplice titolo di giornale a qualcosa di concreto.
