ロンドン、2026年3月13日、13:06 GMT
ロールス・ロイス（RR.L）の株価は金曜日の1303 GMT時点で約1,260ペンスに1.83%下落し、ムーディーズによる新たな格上げ（Baa1からA3）を受け流した形となった。これは英国のエンジンメーカーの信用格付けにとって一歩前進となる。（ ）
これは、ロールス・ロイスの年次決算発表で株価が新高値を記録してからわずか2週間後のことだ。しかし、取引の鈍化は、投資家が単なる業績回復の証明以上のものを求めており、新たな材料を待っていることを示唆している。（ ）
ロールス・ロイスは2月26日、2025年の基礎営業利益を35億ポンド、フリーキャッシュフロー（運営費と投資費用を差し引いた後に残る現金）を33億ポンドと発表した。2026年については、営業利益を40億～42億ポンド、フリーキャッシュフローを36億～38億ポンドと予想している。経営陣はまた、2026年から2028年にかけて70億～90億ポンドの自社株買いプログラムを計画しており、今年は25億ポンドを株主に還元する予定だ。（ ）
最高経営責任者（CEO）のトゥファン・エルギンビルギッチは、この変革を「スピードと強度をもって前進している」と表現した。インタラクティブ・インベスターのアナリスト、リチャード・ハンターはロイターに対し、2月の決算を「きらめくもの」と評し、ロールス・ロイスには「勢いを維持するための未達成の野望がまだある」と指摘した。（ ）
ロールス・ロイスは、中期的な利益率目標が、ワイドボディエンジン分野の主要競合であるGEエアロスペースと肩を並べるものだと主張している。金曜日の格付け変更はまさにこの競争の中で行われ、投資家はロールス・ロイスが利益率の差を縮めつつ、多額の現金還元を続けられるかどうかを見極めている。（ ）
ムーディーズの今回の格上げは、パンデミック時にジャンク（投資不適格）に落ち込んでからの回復をさらに一段押し上げるものだ。株価は当日ほとんど反応しなかったものの、エンジンが何十年も稼働するメーカーにとっては意味のある変化だ。（ ）
自社株買いはすでに話題だけにとどまらない。ロンドン証券取引所の通知によると、ロールス・ロイスは金曜日にも自社株取引を記録しており、これは通期決算で示された資本還元プログラムの一環だ。（ ）
それでも、状況には落とし穴もある。ロールス・ロイスは、サプライチェーンの問題に関連して2026年のキャッシュフローに1億5,000万～2億ポンドの悪影響が出ると警告している。また、ロイターは先月、同社がUltraFan 30エンジンのデモンストレーターに対し、英国から初期で1億～2億ポンドの支援を求めていると報じた。こうした逆風が続けば、格上げや自社株買いだけでは2月下旬の高値に株価を戻すには不十分かもしれない。（ ）
